KGHM zachęca do realizacji zysków

Nieoczekiwanie udane zakończenie ubiegłego tygodnia, które za sprawą "trzech wiedźm" oraz zmian składów indeksów zagranicznych przyniosło wyraźne wzrosty głównych indeksów. W efekcie poniedziałkową sesję rozpoczynaliśmy w przypadku WIG-u oraz mWIG40 z poziomów najwyższych od stycznia 2008 roku.

Być może fakt wysokich poziomów indeksów czy też pogorszenia globalnego klimatu spowodowały, że zarówno start notowań na GPW jak i pierwsze godziny handlu upłynęły pod dyktando strony podażowej. Popołudniowe ograniczenie skali spadków na wiodących parkietach zachodnioeuropejskich ośmieliło również popyt w Warszawie do większej aktywności na akcjach wybranych spółek. Ostateczne jednak spadki na początku sesji za oceanem oraz osłabiające euro wypowiedzi szefa ECB przechyliły szalę na stronę niedźwiedzi. W efekcie przy umiarkowanych obrotach 650 milionów złotych WIGWIG (Zobacz notowania indeksu ») oraz WIG20WIG20 (Zobacz notowania indeksu ») zanotowały zamknięcia na dziennych minimach, tracąc odpowiednio 0,66 i
0,94 procent.

Pogarszający się sentyment na rynku metali po serii słabszych danych z rynków nieruchomości Chin i USA spowodował, że pod presją od rana znalazły się walory KGHM-u (-4,26%), które skutecznie - jak się okazało - próbowały psuć klimat w gronie blue chipów. Ponadto ponad jednoprocentowe spadki odnotowały dzisiaj walory Orange.pl (-1,6%), Pekao (-1,5%), PKOBP (1,33%), PKNOrlen (1,38%), Asseco Polska (-1,56%), LPP (-1,8%) oraz Synthos (-1,7%). Presję sprzedających próbowały w tym gronie równoważyć PGE (0,55%), Eurocash (1,25%), PGNIG (0,78%), mBank (1,49%), Energa (1,26%), Kernel (1,88%) oraz Tauron (1,7%).

Podaż pojawiała się również w segmencie spółek o średniej kapitalizacji, które w ostatnich tygodniach po okresie publikacji wyników wróciły do łask inwestorów instytucjonalnych. Spadek mWIG40 (-0,52%) to w głównej mierze wina przeceny takich spółek, jak InterCars (-4,1%) GetinNoble (-2,4%), CCC (-2,3%), Millennium (-1,8%), Kęty (-1,5%), Rovese (-2,1%) oraz Trakcja (-1,7%). Dużo lepiej na tym tle wypadły akcje Ciechu (1,95%), Apatora (1,9%) Netii (1,8%), Emperii (2%) i Wawelu (1,7%).

Najlepiej prezentowały się akcje walorów o najmniejszej kapitalizacji, co potwierdzała postawa WIG250 (0,97%). Mimo dzisiejszej zwyżki segment ten pozostaje najsłabszy, a jednocześnie najbardziej zróżnicowany pod względem jakości spółek oraz ich postawy. Na przeciwległych biegunach znalazły się dzisiaj akcje takich spółek jak : Serinus (5%), Oponeo (5,7%), Kino Polska (3,2%), Skotan (4,5%), LCCorp (2,6%), Mostostal Zabrze (4,9%), KSG Agro (6,4%), Fota (-7%), Duon (-4,8%) i Lubawa (-2,1%).

Biorąc pod uwagę skalę piątkowego wzrostu, a także niezbyt korzystny dzisiaj klimat zewnętrzny, zachowanie spadającego rynku należy ocenić umiarkowanie pozytywnie, gdyż głównym indeksom udało się obronić i zatrzymać zdecydowaną większość zdobyczy punktowych z ubiegłego tygodnia. Takie zachowanie naszego parkietu podtrzymuje szansę na potencjalną kontynuację wzrostów WIG-uWIG-u w najbliższym czasie w kierunku potencjalnego oporu w rejonie 56500 punktów, a w bardziej optymistycznym wariancie - do poziomu 57500 punktów. Obecny ograniczony potencjał wzrostowy WIG20WIG20 oceniam na rejon 2580-2600 punków, co będzie się oczywiście wiązało z pokonaniem maksimum z pierwszej dekady sierpnia, czyli poziomem 2559 punktów.
Choć rosnący potencjał spadkowy zarówno szerokiego rynku, jak i blue chipów wydaje się w tym momencie oczywisty, to do zakończenia obserwowanych pozytywnych tendencji będzie potrzebny silniejszy bodziec generujący realny strach, a nie jak obserwowaną dzisiaj przez większość dnia na większości papierów kontrolowaną korektę.

Paweł Kubiak
Makler DM BZ WBK S.A.