Bomba Bullarda

Co ciekawe Bullard nie wypowiada się źle na temat perspektyw amerykańskiej gospodarki, niepokoi go głównie zewnętrzne otoczenie. Tak czy inaczej rozbroił on kolejną bombę zmniejszając oczekiwania rynku na wyraźne zaostrzenie polityki w USA w latach 2015-16. Większego dramatu na dolarze jednak nie było, co potwierdza, że krótkookresowo rynek się "wyładował" w środę po publikacji danych nt. sprzedaży detalicznej. Wydaje się, że następuje w miarę łagodne dostosowywanie się do możliwego scenariusza raczej stopniowego zacieśniania polityki przez FED w latach 2015-16. Niemniej, jeżeli dolar miałby być teraz silny, to głównie słabością innych walut, ale tego do końca nie widać. Pytanie też, na ile rynek obawia się, że rozbrojenia kolejnej bomby dojdzie podczas posiedzenia FED w dniach 28-29 października.
Dzisiaj w kalendarzu uwagę może zwracać bostońska konferencja nt. nierówności szans gospodarczych w USA, w której udział wezmą członkowie FED: Eric Rosengren i sama Janet Yellen. Trudno jednak oczekiwać, że nawiążą oni do bieżącej sytuacji, chociaż warto byłoby skonfrontować wczorajsze słowa Bullarda (nawet jako miernik zmienności nastrojów w łonie FED). Waga danych z USA w dzisiejszym kalendarzu jest mniejsza, niż zazwyczaj – o godz. 14:30 mamy publikację liczby podpisanych pozwoleń na budowy, oraz rozpoczętych budów we wrześniu, a o godz. 15:55 indeksu nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan na połowę października.

Wykres koszyka BOSSA USD pokazuje, że słowa Bullarda przeszły w zasadzie "niezauważalnie”. Członek FED wyraźnie pomógł za to giełdom, które na każde hasło o możliwości wydłużenia luźnej polityki zwyczajowo już reagują dość optymistycznie. Sygnały techniczne płynące z koszyka BOSSA USD wydają się być jednak klarowne – po wczorajszym teście oporu 72,30-72,40 pkt. powinno nastąpić delikatne osuwanie, którego ostatecznym celem byłoby zejście poniżej minimum z tego tygodnia na 71,48 pkt. w ciągu najbliższych 2 tygodni.

[ Wykres dzienny BOSSA USD

]( http://finanse.wp.pl/w1,EUR,w2,USD,notowania-waluty-online-waluta.html )

Wyprzedaż, która wyraźnie skumulowała się w ostatnich dniach na europejskich rynkach długu, to wyraźny sygnał, jak negatywne jest znów postrzeganie perspektyw dla strefy euro. Rynek dostrzegł słabość ECB, który nie daje jasnego sygnału, czy zamierza się bardziej angażować w niestandardowe działania – w powszechnym mniemaniu program ABS będzie niewystarczający i Draghi powinien zdecydować się za kilka miesięcy na klasyczne QE. Na to nakładają się obawy związane z kombinacją dłuższej stagnacji gospodarczej i deflacji w kilku krajach strefy euro, wraca jak bumerang też temat Grecji (tutaj rynek obawia się, że manewr wcześniejszego wyjścia z programu pomocowego jest błędna, czysto polityczną próbą tamtejszych polityków, którzy mocno obawiają się negatywnych wyników przyszłorocznych wyborów parlamentarnych).

Trzeba jednak wyraźnie zaznaczyć, że zamieszanie na rynku długu nie przekłada się nazbyt negatywnie na pozycję euro względem innych walut. W przypadku EUR/USD wczoraj wieczorem ważyła głównie kwestia słów Bullarda, ale euro ma się dobrze także w relacjach EUR/JPY, czy EUR/GBP.

W przypadku EUR/USD widać, że wczorajsza świeca może imponować, a okolice 1,2740 wydają się być teraz solidnym wsparciem. Szanse na wyjście ponad okolice 1,2845, gdzie m.in. znajduje się 23,6 proc. zniesienie Fibo spadków z ostatnich miesięcy, nie są dzisiaj duże.

[ Wykres dzienny EUR/USD

]( http://finanse.wp.pl/w1,EUR,w2,USD,notowania-waluty-online-waluta.html )

Główny ekonomista Banku Anglii, Andrew Haldane dał dzisiaj do zrozumienia, że okres niskich stóp procentowych w Wielkiej Brytanii może się wydłużyć, gdyż lista potencjalnych zagrożeń dla gospodarki się wydłuża. To kwestia spowolnienia globalnego wzrostu, wzrostu ryzyk na rynkach finansowych, oraz na scenie politycznej, ale i też obawy związane z dalszym spadkiem tempa wynagrodzeń i wydajności, czyli elementu na który zwracają uwagę członkowie BOE. Po rozczarowaniu niższą inflacją za wrzesień z ostatnich dni, to kolejny news sugerujący, że termin pierwszej podwyżki stóp w Wielkiej Brytanii oddala się w czasie. Pytanie jednak, na ile rynki tego już nie zdyskontowały. Warto zobaczyć na zachowanie się funta w różnych zestawieniach walutowych w ostatnich dniach.

Czysto technicznie GBP/USD wygląda coraz bardziej klarownie… do ruchu w górę. Pierwszy cel to okolice 1,6180, a wsparcie to okolice 1,6050 na bazie minimum z 10 września b.r.

[ Wykres dzienny EUR/USD

]( http://finanse.wp.pl/w1,GBP,w2,USD,notowania-waluty-online-waluta.html )

Marek Rogalski
Główny analityk walutowy DM BOŚ

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |