Coraz niższa zmienność

Oczekiwana przez nas korekta na rynkach akcji jak na razie nie materializuje się. Wczorajsze słabe otwarcie zostało zneutralizowane i notowania indeksów amerykańskich zakończyły się w pobliżu poniedziałkowego zamknięcia.

Wolumen handlu nie przekroczył miliarda akcji na NYSE. Zmienność mierzona indeksem VIX spadała praktycznie całą sesję testując ostatnie minima. Rynek praktycznie nie zareagował na opublikowany protokół z posiedzenia FOMC. Schemat polegający na niższym otwarciu i powolnych wzrostach w trakcie sesji ma szansę się dzisiaj powtórzyć. Wykupienie rynku jest bezsporne, ale to w tej chwili nie ma znaczenia - dopóki trwa trend i nikt nie sprzedaje (agresywnie) rynek będzie miał tendencję do wspinania się na coraz wyższe poziomy. Prawdopodobnie jesteśmy blisko lokalnych szczytów, ale dokładny moment odwrócenia jest niemożliwy do przewidzenia. Biorąc pod uwagę statystykę trendu (długość jego trwania i zakres wzrostów) oraz historyczną sezonowość stóp zwrotu dalsze zwyżki powinny mieć już bardzo ograniczony charakter. Kalendarium danych makroekonomicznych jest dzisiaj stosunkowo puste. Dane PMI dla usług ze strefy euro były lepsze od oczekiwań a z Wielkiej Brytanii okazały się gorsze. Nie wpłynęło to istotnie na
notowania. Istotny wpływ na rynek obligacji może mieć dzisiejsza aukcja 10 letnich obligacji amerykańskich. Ewentualny dalszy wzrost rentowności może być źle odebrany przez giełdy. Wieczorem przemawiał będzie Ben Bernanke, ale jest mało prawdopodobne by powiedział coś nowego.

Senne rynki i niska zmienność jest charakterystyczna dla okresu silnych wzrostów. Jeśli jednak cykle ekonomiczne stały się dużo bardziej wolatylne niż w ostatnich 15 latach, to jak długo niska zmienność ma szansę się utrzymać?

IDMSA.PL