Dane o sprzedaży - fatalne ale jednorazowe?
W kwietniu sprzedaż detaliczna obniżyła się o 5,6% m/m i 1,6% R/R. To pierwszy spadek sprzedaży w ujęciu rocznym do kwietnia 2005 roku. Wtedy jednak spadek wynikał wyłącznie z efektu bazy statystycznej – w kwietniu 2004 roku mieliśmy do czynienia z gromadzeniem zapasów przed przystąpieniem do UE.
Tym razem słabe dane mogą być wynikiem żałoby narodowej. Wskazują na to szczególnie słabe wyniki w kategoriach sprzedaży dóbr wyższego rzędu – samochodów, odzieży czy książek. Teza ta zostanie zweryfikowana jednak dopiero po danych za maj.
Dane o sprzedaży, podobnie jak publikowane wcześniej inne polskie dane makro nie miały zauważalnego wpływu na rynek złotego. Dzieje się tak m.in. dlatego, iż decyzje RPP jeszcze przez dłuższy czas mogą wyglądać identycznie jak ta podjęta wczoraj (brak zmian poziomu stóp). Europejski Kryzys Zadłużenia odbije się prawdopodobnie negatywnie na tempie wzrostu gospodarczego w całej UE, a to będzie zniechęcało Radę do szybkiego zaostrzania polityki monetarnej. Nie można wykluczyć scenariusza, iż stopy procentowe nie zostaną w tym roku podniesione w ogóle.
Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
