FOMC w centrum uwagi

Dzisiaj od rana indeksy największych giełd europejskich zwyżkują w reakcji na dobre dane PMI z Niemiec oraz ze strefy euro. Ponadto rynek może oczekiwać, że komunikat po decyzji FOMC w sprawie stóp procentowych rozwieje obawy dotyczące rychłego zaostrzenia polityki monetarnej przez Fed. Lepsza ocena gospodarki (w komunikacie) w połączeniu z retoryką wskazującą na utrzymaniem ekspansywnej polityki monetarnej, to mieszanka, która powinna podtrzymać dobre nastroje na rynkach akcji. Kontrakty terminowe na indeks S&P500 wskazują na pozytywne otwarcie. Przed otwarciem publikowane będą dane z rynku nieruchomości oraz inflacja CPI. Po wyższym odczycie inflacji PPI inwestorzy mogą być bardziej wyczuleni na wskaźnik inflacji cen konsumenckich. Wysoki odczyt może stać się pretekstem do umocnienia dolara w ramach trwającego ruchu pod wzrost oczekiwań na podwyżki stóp. Reakcja rynków na dzisiejszy komunikat może okazać się przełomowa dla nastrojów w końcówce roku. W przyszłym tygodniu handel będzie skrócony , a liczba
istotnych publikacji makro będzie niewielka. Przypominamy, że w piątek wygasa grudniowa seria kontraktów terminowych, co może przełożyć się na większą zmienność notowań w najbliższych dwóch dniach.

Złoty już pod koniec wczorajszego dnia osłabił się do poziomu 4,22 za euro. Dzisiaj rano ten poziom był ponownie testowany, ale dość szybko kurs EURPLN powrócił w okolice 4,21. Strefa 4,21-4,22 powinna działać jako opór techniczny - znajduje się tu zniesienie 61,8% fali aprecjacji ropoczętej na początku listopada oraz linia trendu korekty wzrostowej poprowadzona po dołkach z września i października 2009. Dzisiaj rynek będzie reagował przede wszystkim na zachowanie dolara po komunikacie FOMC towarzyszącym decyzji o poziomie stóp procentowych. Dane z polskiego rynku pracy (przeciętne wynagrodzenia oraz zatrudnienie) nie będą miały istotnego wpływu na notowania.

Eurodolar wykonał już ponad 600 pipsowy ruch licząc od szczytu z początku grudnia. Siła trwającego impulsu wskazuje na to, jak mocno rynek był wcześniej nastawiony przeciwko dolarowi. W strefie 1,4480-1,4525 znajduje się kilka istotnych wsparć technicznych i spodziewamy się próby odreagowania w kierunku 1,4620. Ewentualne zejście poniżej 1,45 w pierwszej reakcji na komunikat będzie naszym zdaniem dobrą krótkoterminową okazją do zajęcia długich pozycji z bliskim stop lossem (oddalonym o około 60 pipsów). Teza, że Ben Bernanke w najbliższym czasie zmieni istotnie ekspansywną politykę Fedu jest według nas przedwszesna. Bernanke konsekwentnie daje do zrozumienia, że stopy pozostaną na niskim poziomie. Dlatego właśnie szukalibyśmy okazji do wznowienia dolar carry trade. Pivotem pozostaje strefa 1,4670-80.

Zakres na funcie zawęża się i spodziewamy się silniejszego impulsu dzisiaj po komunikacie towarzyszącym decyzji FOMC bądź jutro w reakcji na dane o sprzedaży detalicznej. Najprawdopodobniej ruch zacznie się już dzisiaj i będzie kontynuowany jutro, a dane będą działały jak katalizator. Impuls powinien być silny niezależnie od tego czy wybicie nastąpi górą czy dołem. Minimalny zakres ruchu w perspektywie kilku dni oceniamy na 300-400 pipsów, co stwarza dobrą okazję do zajęcia pozycji. W przypadku umocnienia funta powyżej 1,6370 targetem będzie strefa 1,66-1,67. W przypadku umocnienia dolara możliwe jest zejście w kierunku 1,58.

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami dolar umacnia się do jena w ramach szerokiej konsolidacji. Jako opór działa poziom 90 jenów za dolara, w pobliżu którego znajduje się 76,4% zniesienie fibo ostatniego ruchu spadkowego. Przebicie tego poziomu otworzy drogę do dalszego umocnienia dolara w kierunku oporu przy 92. Silniejszego ruchu spodziewamy się w najbliższym czasie na innych parach jenowych, w szczególności na funtjenie. Funtjen będzie pod wpływem silnych zmian notowań funta - możliwy zakres ruchu to nawet 6 figur.

Wojciech Smoleński