Fundusze cieplej o Tauronie

Oferowane przez Skarb Państwa akcje Tauronu (około 52 proc. kapitału) sprzedadzą się po 70 gr (to cena maksymalna ustalona dla inwestorów indywidualnych)– twierdzą niektórzy analitycy i zarządzający. Ostateczną cenę walorów grupy poznamy we wtorek rano.

Jeszcze niedawno zarządzający krajowymi funduszami oceniali, że instytucje podczas budowy księgi popytu (trwa do 21 czerwca do godz. 17) będą zgłaszać chęć zakupu akcji w cenie od 55 do 70 gr, a ostateczna cena może być zbliżona do dolnego przedziału tych widełek. Jednak rosnący w ostatnich dniach rynek poprawił nieco nastroje.

Zapisy na akcje Tauronu w transzy dla inwestorów indywidualnych ruszyły 9 czerwca, w ubiegłą środę (potrwają do piątku). Od tego czasu indeks WIG wzrósł o około 3 proc., a WIG20, do którego zakwalifikowany ma zostać Tauron – o ponad 2 proc.

– Jeszcze parę dni temu szanse na ustalenie stosunkowo wysokiej ceny sprzedaży akcji Tauronu były małe. Teraz rynek pomaga. Jednak fundusze będą zapisywać się na walory dopiero w przyszłym tygodniu, a jak pokazują ostatnie dni, do tego czasu jeszcze dużo może się zmienić – mówi jeden z zarządzających. Zapisy dla instytucji ruszają w przyszły wtorek.

– Przy decyzjach co do ceny, po jakiej można zapisać się na akcje w ofercie, największe znaczenie mają zazwyczaj nastroje na giełdzie z ostatnich dwóch, trzech dni. Jeżeli obecne nastroje się utrzymają, można spodziewać się, że instytucje zapiszą się na akcje Tauronu nawet po 70 gr – komentuje Jarosław Niedzielewski, zarządzający funduszami w DWS TFI. – Poprawa nastrojów na giełdzie może mieć znaczenie dla ceny, po jakiej będą się zapisywały instytucje. Jednak nie zasadnicze.

Dalej najważniejsze będą fundamenty, które czynią inwestycję w Tauron atrakcyjną przy cenie akcji zbliżonej do 55 gr. Jeśli zwyżki na giełdzie potrwają, można się spodziewać, że cena ukształtuje się bliżej środka przedziału 55–70 gr – komentuje Andrzej Pawłowski, dyrektor inwestycyjny i członek zarządu Skarbiec TFI.

Część inwestorów mogła pozytywnie odebrać decyzję KGHM, który zadeklarował wolę objęcia do 11,3 proc. akcji Tauronu. Byłoby to 20 proc. papierów sprzedawanych w ofercie. Jak pisaliśmy, byłoby to jednak mało prawdopodobne – KGHM miałby wtedy uprzywilejowaną pozycję względem innych instytucji. Skarb Państwa zapewnił wczoraj, że przy przydziale akcji Tauronu będzie traktować KGHM (ma nad nim kontrolę) tak jak wszystkich innych inwestorów instytucjonalnych.

Tymczasem sąd zarejestrował scalenie dziewięciu akcji Tauronu w jedną. Dla inwestorów będzie mieć to znaczenie dopiero po rejestracji tego w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych. Dlatego zapisy cały czas przyjmowane są na co najmniej 1350, lecz nie więcej niż 13 500 akcji. Rejestracja scalenia papierów w KDPW nastąpi 25 czerwca.

*WIG20 w zasięgu ręki * Jak podała wczoraj GPW, Tauron może wejść do WIG20 w trybie nadzwyczajnym już od sesji 5 lipca bądź dopiero 20 września, przy spełnieniu warunków kryteriów kwartalnej korekty indeksu. Tauron może wejść w lipcu do WIG20, jeżeli wartość akcji w wolnym obrocie w dniu ich pierwszego notowania (czyli 30 czerwca) stanowić będzie co najmniej 5 proc. wartości kapitalizacji portfela indeksu WIG 20 w tym dniu.

Jeżeli do tego nie dojdzie, trzeba będzie poczekać na korektę kwartalną. Jak pisaliśmy nie-dawno w „Parkiecie”, cena akcji na poziomie 70 gr daje Tauronowi niemal pewną kwalifikację do indeksu największych firm.

Justyna Piszczatowska , Konrad Krasuski , Natalia Chudzyńska