Inflacja w Chinach nadal poniżej celu

Najważniejszymi wydarzeniami były dziś odczyty w Chinach. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 9,7 proc. w ujęciu rocznym, natomiast sprzedaż detaliczna zmieniła się o 13,2 proc. r/r. W przypadku produkcji odczyt był wyższy od konsensusu, natomiast sprzedaż ukształtowała się na poziomie podobnym do prognoz rynkowych i do dynamiki odnotowanej w czerwcu. Wcześniej poznaliśmy odczyt inflacji konsumenckiej, która drugi miesiąc z rzędu wzrosła o 2,7 proc. r/r – jest to zarazem druga najwyższa wartość dynamiki cen od połowy ubiegłego roku. Mimo tego inflacja nadal znajduje się poniżej rządowego celu na ten rok, który wynosi 3,5 proc. r/r. Największy udział w tym wzroście miały ceny żywności, które stanowią trzecią część koszyka inflacyjnego. Stabilizacja inflacji poniżej celu sugeruje postępujące spowolnienie w chińskiej gospodarce. Sygnały te są jeszcze bardziej wyraziste gdy spojrzymy na ceny producentów, które spadły o 2,3 proc. r/r (oczekiwano -2,1 proc.), co oznacza kontynuowaną od lutego zeszłego roku
deflację cen producentów. Źródłem tej deflacji jest oczywiście zwiększona konkurencja cenowa, mająca za zadanie przyciągnąć do siebie kurczący się popyt.

Marcin Pietrzak
Departament Analiz DM TMS Brokers S.A.