KGHM bez prawa do dywidendy
Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, a najbardziej straciły walory największych spółek. Minimalny wzrost odnotował jedynie sWIG80. Od otwarcia na rynku przeważali sprzedający, a wszelkie próby podjęcia walki przez kupujących były krótkotrwałe i relatywnie słabe.
WIG-20 przełamał wsparcia wynikające z wtorkowego minimum na 2228 jak również poziom 2219. Dzisiejsza sesja będzie specyficzna z racji faktu, iż po raz pierwszy bez prawa do dywidendy za 2011 notowane będą akcje KGHM-u. Jak powszechnie wiadomo WIG-20 nie jest korygowany o wartość dywidend wypłacanych przez spółki, co z kolei przekłada się na spadek wartości indeksu. Mając na uwadze fakt, iż dywidenda dla akcjonariuszy miedziowego Kombinatu jest wysoka (stopa dywidendy w rejonie 20%) oraz biorąc pod uwagę wagę spółki w indeksie należy się liczyć z negatywnym wpływem tego aspektu na indeks.
Pytaniem otwartym pozostaje zachowanie kursu KGHM, bo od tego wiele również będzie zależało. Zapewne gra pod dywidendy, a szczególnie dywidendę na KGHM była podstawą silnego wzrostu głównych indeksów w czerwcu i ważne jest czy inwestorzy kupowali akcje tylko i wyłącznie pod ten wątek. Wsparcia dla WIG-20 znajdują się na 2155 oraz na 2133, gdzie znajduje się linia trendu wzrostowego prowadzona przez minima 2009 i 2039. Kolejnym wsparciem jest poziom 2121. O oporach trudno jest pisać, bowiem indeks znajdzie się w zupełnie innych rejonach cenowych. W każdym razie w przypadku wzrostów podaż winna ujawnić się na 2180 lub też na poziomie 2212. Ewentualne pokonanie tego ostatniego poziomu odczytam pozytywnie i będę oczekiwał na test 2253, który jest aktualnie kluczowym poziomem oporu. Bardziej racjonalne może okazać się śledzenie zachowania WIG-u (jest korygowany o dywidendy na spółkach), gdzie ważne wsparcia znajdują się na 39278 oraz na 39466.
Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK
