Komentarz poranny
To, co działo się na rynku walutowym po publikacji w dniu wczorajszym raportów dotyczących rynku pracy wskazuje, że inwestorzy z dużym niepokojem (bądź z ogromnymi nadziejami) czekają na publikację piątkowych danych o wysokości stopy bezrobocia oraz o wielkości zatrudnienia w sektorze pozarolniczym.
Wczoraj raport ADP wskazał, że w sektorze prywatnym zwolniono 22 000 osób, co było wynikiem nieznacznie lepszym od prognoz (przewidywania mówiły o 30 000).
Dolar umocnił się w stosunku do euro w ciągu dnia, a następnie kontynuował aprecjację nocą, podczas obrotu na rynkach Dalekiego Wschodu. W ciągu jednego dnia kurs EURUSD spadł z okolic poziomu 1,40 do 1,3880.
W dniu dzisiejszym inwestorzy skupią się na tym, co będzie się działo na posiedzeniu Zarządu ECB oraz na posiedzeniu brytyjskiej MPC. Obydwa ciała nie zmienią stóp procentowych, ale w komunikatach po posiedzeniach mogą znaleźć się stwierdzenia wystarczająco interesujące, żeby nieznacznie zmienić sytuację rynkową. W Wielkiej Brytanii spodziewane jest zakończenie programu monetyzacji długu, który, jak już wspominaliśmy w prognozie długoterminowej z 1 lutego, kompletnie zawiódł (nie doprowadził do obniżenia średnio- ani długoterminowych stóp procentowych, a jedynie ok. 1% środków trafiło bezpośrednio do przedsiębiorstw, zaś reszta ulokowana została w obligacjach rządowych, co jest wręcz podręcznikowym przykładem monetyzacji długu). Brytyjska MPC zna już zapewne nowy raport o inflacji i zapewne nim będzie się dziś kierować. Raport zostanie podany do wiadomości publicznej 10 lutego. ECB prawie na pewno utrzyma stopy procentowe na rekordowo niskim poziomie (stopa podstawowa wynosi 1%) i z dużym prawdopodobieństwem
nie ujawni dziś żadnych szczegółów dotyczących scenariusza redukcji specjalnych programów polityki pieniężnej. W wywiadzie dla Wall Street Journal szef działu strategii stóp procentowych Commerzbanku stwierdził, że sytuacja europejskich banków jest wciąż trudna, o czym świadczy choćby fakt, że wielkość ofert w średnioterminowych transakcjach repo wciąż przekracza 50 mld EUR. Stopy procentowe na rynku międzybankowym są znacznie niższe, niż 1% wymagany przez ECB w średnioterminowych repo. Utrzymywanie się tak dużego popytu na płynność po wysokiej cenie oznacza, że rynek pieniądza nie jest jeszcze w pełni uzdrowiony.
Do końca tygodnia kurs EURPLN nie powinien już atakować poziomu 4,00. Możliwe jest za to dalsze umocnienie EURUSD, jeśli raport z rynku pracy okaże się optymistyczny. Mediana prognoz rynkowych dla najważniejszego jutrzejszego wskaźnika – zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym - to wzrost zatrudnienia o 5 000. W naszej ocenie bardziej prawdopodobny jest spadek zatrudnienia o 42 000 osób.
Advanced Financial Solutions