Komentarz poranny

W dniu dzisiejszym przed południem poznamy raporty z brytyjskiego rynku pracy oraz europejskiego sektora przemysłowego.

Obie figury mogą rozczarować inwestorów, gdyż możemy mieć do czynienia z potwierdzeniem dalszego spadku zatrudnienia na Wyspach Brytyjskich oraz pogorszeniem się koniunktury w przemyśle po wygaśnięciu programów stymulujących gospodarkę polegających między innymi na dopłatach do zakupu nowych samochodów. Gorsze informacje makroekonomiczne z Eurolandu powinny ciążyć wspólnej walucie.

W drugiej części dnia poznamy między innymi dynamikę sprzedaży detalicznej za Oceanem, która również z powodu wyczerpania się gotówki na dopłaty do zakupu bardziej ekologicznych samochodów może w dniu dzisiejszym rozczarować, szczególnie że odczyt dotyczyć będzie września w którym wyżej wspomnianych dopłat już nie było.

Kolejną ważną informacją będzie treść protokołu z ostatniego posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku Banku Rezerw Federalych (FOMC FED). Możliwe, że poznamy odpowiedź na pytanie o najbardziej prawdopodobny termin rozpoczęcia zacieśniania polityki monetarnej w Stanach Zjednoczonych. Jeśli okaże się, że pierwsza podwyżka kosztów pieniądza jest możliwa wcześniej niż w III kwartale 2010 roku - mediana prognoz rynkowych – to fakt ten powinien wesprzeć dolara.

Zarówno kiepskie dane z Europy i Stanów Zjednoczonych, które nie będą sprzyjać utrzymaniu się pozytywnych nastrojów na rynkach kapitałowych, jak również rosnące prawdopodobieństwo zmiany charakteru polityki monetarnej w USA, wcześniej niż wcześniej oczekiwano, powinno sprzyjać ruchowi eurodolara na południe. Sytuacja techniczna wskazuje jednak na większe prawdopodobieństwo kontynuacji scenariusza wzrostowego w dniu dzisiejszym.

W dniu wczorajszym obserwowaliśmy zbliżenia się tego crossa walutowego do istotnych poziomów oporu 1,4830 -1,4860 EURUSD, gdzie znajdował się istotny poziom oporu wynikający ze 161,8% zniesienia Fibonacciego wtorkowo-środowej fali umocnienia dolara oraz szczytów z końca września bieżącego roku oraz tego sprzed roku. Opory te zostały ostatecznie pokonane co otworzyło drogę parze EUR/USD do ceny w okolicach 1,5200 USD za jedno euro, gdzie znajduje się górne ograniczenie kanału wzrostowego wyrysowanego od minimów z początku 2009 roku. Warto również zwrócić uwagę na rynek złota, które niemal codziennie ustanawia nowe rekordy wartości. Rosnące ceny złota wskazują bowiem na fakt ucieczki inwestorów od dolara, który przestał być już kojarzony z aktywami będącymi bezpieczną inwestycją na trudne czasy. Dalszy wzrost cen złota będzie zatem również sprzyjały wzrostowi kursu eurodolara ku wyżej wspomnianym szczytom.

Polscy inwestorzy skupią swoją uwagę w dniu dzisiejszym na odczycie poziomu wrześniowej inflacji cen konsumenckich. Presja inflacyjna zgodnie z prognozami Ministerstwa Finansów oraz oczekiwaniami RPP może się do końca roku ograniczyć pod wpływem między innymi spadku popytu wewnętrznego. Potwierdzenie tego faktu sprzyjać będzie utrzymywaniu przez RPP rekordowo niskiego poziomu stóp procentowych i przesuwaniu w czasie zmiany charakteru polityki monetarnej na bardziej restrykcyjną. Brak podwyżek i gołębie komentarze monetarne mogą stanowić jeden z czynników osłabiających polską walutę w IV kwartale 2009 roku. Podobny wpływ mogą mięć napływające gorsze dane z rynku pracy oraz sektora przemysłowego, jak również obawy inwestorów o wykonanie przyszłorocznego budżetu. Ewentualna deprecjacja złotówki może jednak zostać powstrzymana przez rosnący kurs eurodolara.

Rozpoczęte w poniedziałek umocnienie zatrzymało się na poziomie okolic 4,2150, które to wsparcie wynika z 61,8% zniesienia fali wzrostowej obserwowanej na tej parze od początku października 2009 roku. Kolejnym wsparciem będzie cena 4,2030 PLN za jedno euro i dopiero przełamanie tego poziomu stanowiłoby pierwszy sygnał zakończenia trwającej już dwa tygodnie korekty wzrostowej. Prawdopodobieństwo zakończenia korekty wzrosło wraz z pokonaniem przez parę EUR/USD istotnych poziomów oporu. Obrona wsparcia w okolicy poziomu 4,2030 może doprowadzić do konsolidacji kursu tego crossa w przedziale 4,2030 – 4,2420 w dniu dzisiejszym.

Para ta w ślad za rosnącym do średnioterminowych szczytów eurodolarem ponownie podąża na południe w kierunku ceny 2,8270 PLN za jednego dolara, gdzie znajduje się istotny poziom wsparcia, które wynika z październikowego minimum ruchów tej pary. Obrona tego poziomu wsparcia skonsoliduje dzisiejsze ruchy przedziale 2,8270 – 2,8440.

Tomasz Szecówka