Próba sił przed decydującym wrześniem

W ciągu samych notowań kolor zielony był wyświetlany naprzemiennie z czerwonym. Widać, że byki wyraźnie potrzebują wsparcia by iść dalej na północ. Ciężko jest sobie takowe w najbliższym czasie wyobrazić, więc nie może dziwić aktywność niedźwiedzi by sprowadzać notowania na południe. Z drugiej strony silna korekta wydaje się trudna do realizacji w obecnie panującej na rynkach aurze. Wiele osób chciałoby kupić akcje 20 proc. taniej, ale na rynku scenariusz preferowany często się nie materializuje.

Oczywiście widmo większej korekty wisi nad rynkiem nieubłaganie, o czym zresztą mówił dzisiaj Mark Mobius. Guru rynków wschodzących twierdzi, że jeszcze w tym roku czeka na przecena rzędu 20/30 proc. Rynek opcyjny za oceanem już stara się ową przecenę wyceniać, gdy wielkimi krokami zbliża się historycznie nienajlepszy dla parkietów wrzesień. Obóz niedźwiedzi wspierają ostatnie wydarzenia za Wielkim Murem, gdzie powoli materializujące się spekulacje o ograniczeniu akcji kredytowej negatywnie wpływają na ceny akcji.

Widać więc na rynku zderzenie dwóch koncepcji: opcja byków liczących na kolejną wzrostową falę po krótkim odpoczynku kontrastuje z długo wyczekiwaną korektą całej wzrostowej struktury budowanej od marca bieżącego roku. Taka polaryzacja oczekiwań każe odrzucić dłuższą konsolidację, którą co do zasady bessa powinna się zakończyć. Bardziej prawdopodobne są dalsze stosukowo dynamiczne ruchy. Nie można wykluczyć wzrostów, na które wskazuje panujący trend, ale krótki przystanek jest jak najbardziej wskazany.

Na rynku walutowym złoty po bardzo dobrym piątku się osłabiał. Korekcyjny ruch na północ wspierany był przez względnie silnego dolara, który po piątkowym raporcie z rynku pracy odzyskał trochę mocy. Inne waluty regionu doświadczały mniejszych ruchów, co potwierdza fakt, że nasz złoty charakteryzuje się wysoką betą i na dalsze silne umocnienie trzeba będzie poczekać, gdy na parkietach panować będą lepsze nastroje.

Łukasz Bugaj
analityk
Xelion. Doradcy Finansowi