Rada nadrabia stracony czas
Na dzisiejszym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o obniżeniu stóp procentowych o 75 bp, zgodnie z naszymi oczekiwaniami i nieco powyżej oczekiwań rynkowych, które były bliższe obniżce o 50 bp.
Główna stopa wynosi obecnie 4,25%. Styczniowa obniżka nie jest ostatnią. Jest wielce prawdopodobne, że mimo obniżenia stóp w ciągu ostatnich dwóch miesięcy łącznie o 150 bp, będą one obniżane również w lutym i w marcu. Taka decyzja jest poniekąd przyznaniem przez Radę, iż skala spowolnienia gospodarczego jest znacznie głębsza niż oczekiwano. Dane makroekonomiczne za ostatnie dwa miesiące 2008 roku były generalnie bardzo słabe, a ostatnie badania koniunktury pokazały spory pesymizm ze strony przedsiębiorstw. Jest coraz bardziej prawdopodobnym, że stopy zostaną obniżone w tym roku przynajmniej do poziomu 3%, choć kolejne ruchy powinny być już mniejsze. Złoty praktycznie nie zareagował na decyzję Rady – notowania polskiej waluty w chwili obecnej są bowiem pod przemożnym wpływem nastrojów na rynkach globalnych.
Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
kwiecien.bloog.pl