Raport ze spółek

BRE
Bank opublikował wyniki za I kwartał.
BM BPH W pierwszym kwartale br. bank zwiększył wynik odsetkowy o 6,5% r/r do 539,3 mln zł, co jednak okazało się być rezultatem gorszym od oczekiwań rynkowych na poziomie 547,1 mln zł. Z kolei wynik odsetkowy wzrósł o 7,2% r/r do 222,3 mln zł i był o 3,3% wyższy, niż średnia z prognoz PAP. W okresie pierwszego kwartału bank zwiększył wynik na działalności handlowej o 18,4% r/r do 97,7 mln zł. Nieco negatywnie zaskoczyły odpisy z tytułu kredytów i pożyczek, które mimo spadku o 2% r/r do 111,8 mln zł okazały się być wyższe od oczekiwań rynku. W analizowanym okresie ogólne koszty administracyjne spadły o 1,7% r/r do 343,8 mln zł. Spółka wypracowała o wynik operacyjny w kwocie 412,3 mln zł, co stanowi wzrost o 1/3 w odniesieniu do wyniku pierwszego kwartału 2011 r. Na poziomie zysku netto odnotowano wzrost o 44,1% r/r do kwoty 331,1 mln zł. Wynik netto pozytywnie zaskoczył rynek, który spodziewał się kwoty 300,5 mln zł. W pierwszym kwartale br. przyrost wydanych kart kredytowych wyniósł 17,9 tys., a dla kart
debetowych – było to 163,3 tys. sztuk.

LOTOS
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie za 1Q 2012 r.
BM BPH Opublikowane wyniki na poziomie zysku operacyjnego oraz zysku netto są lepsze od oczekiwań rynkowych. In minus od konsensusu odbiegają natomiast wypracowane w okresie 1Q 2012 r. przychody grupy, które wzrosły r/r o 20,2% do poziomu 7 832 mln zł, podczas gdy rynek oczekiwał poziomu 8 492 mln zł. EBIT grupy spadł o 22% r/r do 419 mln zł z 537,3 mln zł w analogicznym okresie 2011 r. Oczekiwania rynkowe co do wyniku operacyjnego kształtowały się na poziomie 386,3 mln zł. Na poziomie wyniku netto paliwowa grupa wykazała 597 mln zł (spadek o 6,2% r/r) przy konsensusie na poziomie 434,5 mln zł. Pozytywny wpływ na wykazany wynik miało dodatnie saldo działalności finansowej na poziomie 318 mln zł i związane głównie z dodatnimi różnicami kursowymi z przeszacowania zadłużenia walutowego na poziomie 224,5 mln zł, dodatnim saldem wyceny i rozliczenia transakcji zabezpieczających w wysokości 143,4 mln zł oraz ujemnym saldem odsetek od zadłużenia, przychodów odsetkowych i prowizji na poziomie (-53,1) mln zł.

Przychody segmentu produkcji i handlu wzrosły do 7 778 mln zł z 6 481,2 mln zł rok wcześniej. Zysk operacyjny tego segmentu spadł 11,7% r/r, do 345,4 mln zł. Wynik operacyjny obszaru detalicznego wyniósł (-16,3) mln zł wobec (-12,8) mln zł rok wcześniej. EBIT segmentu wydobycie spadł o blisko 9% r/r do 134,5 mln zł ze 147,7 mln zł. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w 1Q na poziomie GK były ujemne i wyniosły (-309) mln zł, podczas gdy rok wcześniej grupa wykazała dodatnie saldo działalności operacyjnej na poziomie 316 mln zł. Co istotniejsze, ujemne było saldo środków pieniężnych na koniec 1Q 2012 (-295) mln zł. /konsensus PAP/

ASBIS
Spółka opublikowała wyniki finansowe za 1Q 2012 r. Przychody wyniosły 379,2 mln USD, EBIT 4,6 mln USD a zysk netto 2,2 mln USD.
BM BPH Przychody w 1Q wzrosły w stosunku do analogicznego okresu w 2010 r. o 8,5%. Zysk operacyjny został poprawiony o 22,8% r/r a zysk netto o 186,4% r/r. Jak podaje spółka, poprawa wyników na wszystkich poziomach wynikała przede wszystkim ze wzrostu przychodów i zysku brutto przy jedynie minimalnym wzroście kosztów sprzedaży, które wzrosły istotnie wolniej niż przychody i zysk brutto, zmniejszeniu kosztów ogólnego zarządu oraz kosztów finansowych. Hedging, skutkujący zmniejszeniem strat walutowych prawie do zera, wpłynął na istotny wzrost zysku z działalności operacyjnej oraz zysku netto po opodatkowaniu. Konsensus rynkowy /PAP/ zakładał osiągnięcie przychodów na poziomie 369,3 mln USD, EBIT 3,9 mln USD i zysku netto w wysokości 1,26 mln USD. Opublikowane wyniki są wyższe niż konsensus rynkowy.

ZETKAMA
Spółka opublikowała sprawozdanie za 1Q 2012. Równolegle spółka opublikowała prognozę wyników na 2012 r.
BM BPH Przychody GK producenta armatury przemysłowej w 1Q 2012 r. wyniosły 73,07 mln zł (+26% r/r). Najdynamiczniejsze wzrosty grupa odnotowała w segmencie podzespołów motoryzacyjnych (+32,4% r/r do poziomu 10 mln zł) oraz elementów złączonych (+30% r/r do poziomu 35 mln zł). Przychody segmentu armatury i odlewów wzrosły o 19,2% r/r do poziomu 28 mln zł. Znacząca poprawa rentowności w 1Q 2012 skutkowała pokaźną progresją wyników. Marża wyniku brutto na sprzedaży wzrosła r/r o 3,8 pp do poziomu 25,4%. Skonsolidowany EBIT wzrósł o 94% r/r do poziomu 9,42 mln zł a EBITDA grupy wzrosła o 75% r/r do poziomu 11,5 mln zł. Na poziomie wyniku netto grupa wykazała 6,44 mln zł zysku (+71,4% r/r).

Opublikowana prognoza zakłada osiągnięcie przez GK przychodów na poziomie 264,3 mln zł oraz EBITDA i zysku netto w wysokości odpowiednio 36,3 mln zł i 21,1 mln zł. Prognozy zakładają wypracowanie przez spółka dominującą zysku netto na poziomie 6,9 mln zł, EBITDA w wysokości 13,6 mln zł przy przychodach na poziomie 94,2 mln zł. W 2011 r. grupa Zetkama wypracowała 27,99 mln zł zysku netto, 32,88 mln zł zysku operacyjnego i 239,17 mln zł przychodów ze sprzedaży. Prognozy zakładają 11% wzrost obrotów grupy w br. oraz spadek zysku netto, jednak na zysk grupy w 2011 r. jednorazowy, dodatni wpływ w łącznej wysokości 9,5 mln zł miały transakcje wykupu akcji spółki zależnej Śrubena oraz kupno od Skarbu Państwa udziałów w spółce Armak. Według prognoz akcje spółki są kwotowane przy P/E’12=7,4 oraz EV/EBITDA’12=5,8.

STĄPORKÓW
ZWZ spółki zadecydowało o wypłacie dywidendy w wysokości 0,55 zł na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 2 sierpnia 2012 r. a termin wypłaty dywidendy na dzień 4 września 2012 r. BM BPH Wypłata dywidendy w wysokości 0,55 zł na akcję oznacza yield brutto na poziomie 1,9%.

WOJAS
Przychody GK w kwietniu 2012 r. wyniosły 14,9 mln zł (+25% r/r). Narastająco, po czterech miesiącach br. skonsolidowane przychody wyniosły 48,4 mln zł (+20,7% r/r).

INTERSPORT
Przychody ze sprzedaży osiągnięte w kwietniu 2012 r. wyniosły ok. 16,2 mln zł (+7,7% r/r). Zwiększenie obrotów w ostatnim okresie było głównie zasługą wzrostu sprzedaży asortymentu turystycznego i team sport (w tym piłka nożna). Narastająco, po czterech miesiącach br. przychody wyniosły 79,4 mln zł (+16,6% r/r).

KALENDARIUM Z DNIA 2012-05-08
Dane makro
12:00 Niemcy - Produkcja przemysłowa za marzec (poprzednio: -1,3% m/m, konsensus: 0,8% m/m).

Wydarzenia w spółkach
BRE - Publikacja skonsolidowanego raportu za I kw. 2011 roku;
NFI EMPIK Media & Fashion - Ostatni dzień przyjmowania zapisów w wezwaniu Penta Investments i Eastbridge na 39,6% akcji NFI EMF;
MIT - NWZ spółki;
Grupa Lotos - Publikacja skonsolidowanego raportu za I kw. 2011 roku;
Lena - WZ spółki;
Eurotel - WZ zdecyduje m.in. o wypłcie 1,5 zł dywidendy na akcję.