Ropa cały czas bardzo droga
Ceny ropy Brent w ostatnich tygodniach utrzymują się cały czas na bardzo wysokich poziomach, nie tylko z perspektywy historycznej, ale także w porównaniu do cen ropy wydobywanej w USA. Jest to przede wszystkim efekt potężnych kłopotów z eksportem surowca z Libii (która eksportuje ropę głównie do Europy), gdzie lokalne plemiona przejęły kontrolę nad portami i nie pozwalają na normalne funkcjonowanie terminali naftowych, a w konsekwencji także pól naftowych. Z tego powodu na rynku w ostatnich tygodniach brakowało ok. 1,2 miliona baryłek ropy dziennie.
Bilans na rynku ropy przy dzisiejszym poziomie wydobycia kształtuje się lekko poniżej zera, co sprzyja cenom ropy Brent w okolicach 110 USD. Jednakże ostatnie zapewnienia władz Libii o szybkim uruchomieniu eksportu surowca w najbliższych dniach oraz poluzowanie sankcji wobec Iranu, mogą sprzyjać ograniczaniu presję na wzrost cen ropy.
Co więcej rynek coraz mocniej powinien zaczynać żyć perspektywą roku 2014. Perspektywa ta przy założeniu wzrost wydobycia w Iranie z obecnych 2,6 mb/d do ok. 3 mb/d w całym 2014 r. oraz odbicia wydobycia w Libii z obecnych 0,2 mb/d do 1 mb/d (rząd Libii mówi, że jest w stanie osiągnąć pełne wydobycie na poziomie 1,6 mb/d w ciągu 10 dni) nie sprzyja dalszym wzrostom cen ropy Brent. Rynek przy braku innych problemów z wydobyciem ropy powinien się zrównoważyć przy dużo niższych cenach niż te obecnie obserwowane oraz widoczne w krzywej terminowej (w kontrakcie grudniowym 2014: 105,50 USD).
Naszym zdaniem trudno oczekiwać bardzo silnego wzrostu wydobycia w Iranie albowiem ostatnie porozumienie Iran-USA nie dotyka bezpośrednio kwestii eksportu ropy. Sytuacja ta może ulec zmianie dopiero w maj-czerwcu, gdy władze Iranu i krajów Zachodu powrócą do stołu negocjacyjnego.
Wnioski
Zachowanie cen ropy w perspektywie kolejnych miesięcy będzie niemal całkowicie uzależnione od wydarzeń w Iranie i w Libii. Jednakże można oczekiwać, że zaskoczenia ze strony tych krajów mogą teraz sprzyjać spadkom cen ropy (trudno o spadek wydobycia ropy do poniżej zera i spadek eksportu z Iranu po lekkim rozluźnieniu sankcji) Ceny powyżej 110 zachęcają do shortowania ropy, jednakże w perspektywie średnioterminowej, albowiem rozwiązanie problemów w obu krajach może zająć miesiące.
Dział Analiz XTB
| Przedstawione w powyższym opracowaniu treści , sporządzone z najwyższą starannością i według najlepszej wiedzy autora, mają charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowią one porady inwestycyjnej, ani rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Dom Maklerski X-Trade Brokers S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższych danych, ani za szkody poniesione w ich wyniku. Transakcje na instrumentach inwestycyjnych, w szczególności instrumentach wykorzystujących dźwignię finansową zawsze związane są z ryzykiem i mogą w efekcie przynieść zyski oraz straty, przekraczające zaangażowany przez inwestora kapitał początkowy. |
| --- |