RPP zgodnie z oczekiwaniami

Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe w Polsce pozostały bez zmian. Jest to pierwsza taka decyzja od pół roku, gdyż RPP na ostatnich 5 posiedzeniach za każdym razem obniżała stopy procentowe. Wynoszą one obecnie 3,25%, i jest to wciąż znacznie wyższy poziom niż w strefie euro (0,75%), czy też w Wielkiej Brytanii i Szwajcarii (0,5%).

W komunikacie RPP potwierdziła, że inflacja spadła poniżej oczekiwań, również tempo wzrostu PKB jest niskie. Niemniej wskazano, że nie należy odczytywać tego jako zapowiedzi dla dalszych obniżek stóp w przyszłym miesiącu. Powodem tego jest obawa, że bardzo niskie stopy procentowe mogą prowadzić do nierównowag gospodarczych.

Patrząc na różnicę stóp procentowych wobec zachodnich gospodarek widać, że do owych bardzo niskich poziomów mamy jeszcze sporo miejsca, więc niewykluczone jest, że jeszcze w tym roku stopy procentowe zostaną obniżone nawet poniżej 3%. Czynnikiem, który z pewnością może wpływać na opóźnienie dalszych obniżek jest przedłużająca się zima, która najprawdopodobniej przełoży się na wyższe ceny żywności a w sytuacji rosnącej inflacji RPP nie tylko nie obniża stop, ale jak pokazał ubiegły rok jest zdolna nawet do niespodziewanych podwyżek.

Wczoraj doszło do opublikowania raportu z marcowego posiedzenia FED-u. Co ciekawe dokument ukazał się o godzinie 15:00, mimo że był zapowiadany na 20:00. Wedle nieoficjalnych wiadomości powodem było omyłkowe upublicznienie go grupie odbiorców wcześniej. Jak było naprawdę, pewnie dowiemy się w przyszłości, na teraz istotniejsze jest to, że do głosu dochodzą jastrzębi ekonomiści. Odbyła się dyskusja na temat ograniczenia programu QE3 i to nie tego czy należy go ograniczać, ale kiedy. Powodem tego są poprawiające się perspektywy gospodarcze USA, co potwierdziły również opublikowane wczoraj dane o wnioskach o kredyt hipoteczny, które nie tylko przestały spadać, ale wzrosły o ponad 4%.

W Europie z kolei napłynęły niepokojące sygnały z Komisji Europejskiej. Obawy dotyczą Francji, Włoszech, Hiszpanii i rzadziej wymienianej w tym gronie Słowenii. O ile problemy pierwszych 3 krajów są znane, o tyle w Słowenii problemem jest sektor bankowy wymagający pilnej reformy. Eksperci OECD straszą nawet bailoutem.

W dniu dzisiejszym warto zwrócić uwagę na dane o bezrobociu w USA. Jest to ważny barometr amerykańskiej gospodarki i jeżeli znowu zobaczymy tak rozbieżne od oczekiwań dane jak ostatnio, rynki z pewnością na to zareagują.

Komentarze do wykresów:

Wykres kursu średniego EUR/PLN, za okres od 24.02.2013 do 11.04.2013

Złotówka umacniała się względem wszystkich walut przez ostatnie kilka dni. Widać to w szczególności na EUR/PLN, gdzie kurs przebił wszystkie linie wsparcia i wczoraj wyznaczył lokalne minimum na poziomie 4,0900. Na wykresie wyrysowano linię trendu o silnym spadku znajdującą się obecnie w okolicach 4,1300 będącą oporem przed korektami tego spadku. Linia wsparcia wyrysowana z minimów z początku marca zatrzymała spadek, jednakże nie jest wykluczone, że zostanie jeszcze dziś przebita.

Wykres kursu średniego CHF/PLN, za okres od 26.02.2013 do 11.04.2013

Kurs CHF/PLN zanurkował podobnie jak to miało miejsce na wykresie EUR/PLN. Przełamał bez problemów wszystkie zniesienie Fibonacciego co świadczy o sile spadku. Wyrysowany trend spadkowy może zatrzymać chwilowe wzrosty jako korekty tego znacznego spadku. Na tą chwilę najbliższym technicznym wsparciem jest poziom 3,3325 gdzie znajduje się minimum lokalne.

Wykres kursu średniego USD/PLN, za okres od 25.01.2013 do 11.04.2013

PLN w stosunku do USD również się umocnił. Kurs obecnie zatrzymał się na 38,2% zniesieniu Fibonacciego i najbliższe dni pokażą czy poziom ten zatrzyma dalsze spadki, czy jest to tylko chwilowy przystanek w spadkach. Jedynym widocznym poziomem wsparcia są minima od lutego, przy czym ze względu na to, że poziom 3,0400 jest odległy o niemal 10 groszy nie jest to raczej temat na tydzień.

Wykres kursu średniego GBP/PLN, za okres od 20.02.2013 do 11.04.2013

Na GBP/PLN także złotówka umocniła się, nie zatrzymując się na żadnym ze wsparć kursu będącym zniesieniem Fibonacciego. Wyrysowany trend spadkowy może zatrzymać lekkie korekty ku górze, lecz na tej walucie jak i poprzednich można oczekiwać dalszych spadków.

Maciej Przygórzewski
dealer walutowy
Internetowykantor.pl

| Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu internetowykantor.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią “rekomendacji” lub “doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Zgodę autorów na publikację raportów można uzyskać pisząc na adres biuro@internetowykantor.pl. |
| --- |