Rynek bez wyrazu

Brak istotnych publikacji z głównych rynków może dzisiaj skutkować dość nudnym, stricte technicznym handlem.

Ubiegły tydzień był znacznie bardziej pasjonujący, jeżeli chodzi o publikacje istotnych danych makroekonomicznych. Tymczasem najbliższe dni przyniosą trochę oddechu – kluczowe publikacje poznamy dopiero w czwartek. Będą to wstępne odczyty indeksów PMI za marzec – warto będzie zerkać szczególnie na szacunki dla strefy euro, gdyż nie można wykluczyć negatywnego wpływu ze strony drożejącej ostatnio wyraźniej niż amerykańska WTI, baryłki ropy Brent. Niewykluczone, iż rynek będzie się tego obawiał już wcześniej, stąd też pierwsze ruchy możemy zobaczyć już jutro.

Dzisiaj poznamy wyniki aukcji greckich CDS-ów o wartości 3,2 mld USD, które zostały uruchomione po decyzji ISDA uznającej Grecję za bankruta. Teoretycznie nic w tym ciekawego, tyle, że przy okazji przetargu znów pojawi się szereg komentarzy dotyczących przyszłości Aten, a także perspektyw pozostałych peryferiów Eurolandu. Pierwszy krok wykonał już szef Eurogrupy, J.C.Juncker, który w wywiadzie dla gazety Kathimerini przyznał, iż należało postawić większy akcent na promocję wzrostu i konkurencyjności tamtejszej gospodarki. Ciekawe i słuszne wnioski, ale bardzo trudne w realizacji, bo de facto zmuszające do pompowania większych środków pomocowych w gospodarkę, która wcześniej wymaga uszczelnienia i naprawy wielu mechanizmów kontroli. Niemniej warto się zastanowić, czy Grecy rzeczywiście będą w stanie wyjść na prostą w najbliższych latach – dość sceptycznie na ten temat pisałem w ostatnich komentarzach. Ten tydzień będzie też dość ważny dla Włochów. Premier Mario Monti planuje się spotkać z przedstawicielami
związków zawodowych, aby przedstawić założenia radykalnej reformy rynku pracy, która ma na celu jego uelastycznienie i przywrócenie konkurencyjności gospodarce. Może być gorąco, a zatem warto będzie znów obserwować rentowności peryferyjnych obligacji, na co zwracałem uwagę wcześniej.

Teoretycznie nieco lepsze dla rynków informacje napływają z Francji – według niedzielnego sondaży „Le Journal du Dimanche” urzędujący prezydent poprawił swoje wyniki w sondażach i w pierwszej turze wyborów ma szanse pokonać eurosceptycznego Francois Hollande’a nieznaczną przewagą głosów (27,5 proc. wobec 27 proc.). To pokazuje, że Sarkozy’emu udało się zagospodarować część elektoratu nacjonalistycznej Marine Le Pen po serii bardziej radykalnych wypowiedzi nt. polityki imigracyjnej, czy też postawienia większego nacisku na promocję francuskich produktów. W drugiej turze Sarkozy nadal przegrywa z Hollande’m stosunkiem głosów 46/54 proc. Kampania wyborcza jednak jeszcze przed nami, chociaż najpewniej będzie się radykalizować, a wiele z wygłaszanych haseł może nie mieć wiele wspólnego z tzw. europejską solidarnością.

Po tym jak w piątek doszło do naruszenia okolic 1,3140-45, stały się one dość istotnym krótkoterminowo wsparciem. Dopóki będzie się ono bronić, dopóty będą szanse na utrzymanie zapoczątkowanego ruchu w górę. Chociaż widoczny w ostatnich godzinach problem ze sforsowaniem oporu 1,3180-90 raczej nie wróży mu dużej dynamiki i trwałości. Dzisiaj wprawdzie możliwe jest naruszenie wspomnianych okolic 1,3190, ale już wyraźne złamanie kolejnego oporu na 1,3225 może być dość trudne. Perspektywa całego tygodnia to powrót do spadków EUR/USD, chociaż wyraźniejszego ruchu można będzie się spodziewać dopiero w jego drugiej połowie.

Podczas rannego wystąpienia (godz. 6:00 naszego czasu) podczas azjatyckiego forum inwestycyjnego, szef Banku Australii próbował łagodzić negatywny odbiór ostatnich słabszych odczytów makroekonomicznych – to pokazuje, iż w zależności do jakiego audytorium kierowane są słowa, tak są dobierane właściwe akcenty. Tym samym przełożenie wystąpienia Glenna Stevensa na rynek FX było bardzo niskie. O wiele istotniejsze będą publikowane jutro w nocy (godz. 1:30 naszego czasu) zapiski z ostatniego posiedzenia RBA. Powinny one wskazać więcej argumentów za ewentualnym cięciem stóp procentowych już na wiosnę b.r., co może osłabić notowania AUD.

Ujęcie techniczne AUD/USD jest dość ciekawe – wróciliśmy się ponad barierę 1,06, ale nie na długo. Niemniej obserwowany przez kilkanaście dni kanał spadkowy jest już nieaktualny. Szanse na naruszenie dolnego ograniczenia ważnej strefy 1,0660-1,0760 nie są jednak duże. O wiele bardziej prawdopodobny wydaje się ruch spadkowy w stronę 1,0500-1,0525, chociaż raczej dopiero w godzinach wieczornych i nocnych.

Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |