Sprzedaż detaliczna, stopy procentowe i PKB
W najbliższych dniach, podobnie jak w poprzednim tygodniu, notowania złotego oraz sytuację na warszawskiej giełdzie w głównej mierze kształtować będzie zmieniające się nastawienie do ryzyka na globalnych rynkach finansowych. Elementem uzupełniającym będą natomiast polskie dane makroekonomiczne.
W poniedziałek Główny Urząd Statystyczny opublikuje raport o sprzedaży detalicznej. Średnia rynkowych prognoz (wg ISB) zakłada dynamikę grudniowej sprzedaży na poziomie 5,1 proc. rok do roku, po tym jak miesiąc wcześniej dane te zaskoczyły odczytem na poziomie 2,7 proc., zamiast oczekiwanych 6,5 proc.
Wachlarz grudniowych prognoz jest jednak dość szeroki. Najbardziej pesymistyczne zakładają odczyt na poziomie 1,5 proc., a optymistyczne 8,5 proc. Wydaje się, że sprzedaż znajdzie się w tym przedziale. Dlatego też w istotny sposób nie wpłynie ona na najbliższą decyzję Rady Polityki Pieniężnej ws. stóp procentowych. Dane te mogą jednak pozwolić odpowiedzieć na pytanie, czy konsument będzie amortyzatorem spowolnienia gospodarczego w Polsce.
Dziś GUS opublikuje również grudniowe dane o stopie bezrobocia w Polsce. Szacuje się, że wzrośnie ona do 9,5 proc. z 9,1 proc. w listopadzie.
Raport o sprzedaży i stopie bezrobocia, to nie jedyne w tym tygodniu „figury” z Polski. We wtorek decyzję ws. stóp procentowych podejmie Rada Polityki Pieniężnej, natomiast w czwartek zostaną opublikowane wstępne szacunki dynamiki PKB w 2008 roku. Rynkowy konsensus to odpowiednio obniżka kosztu pieniądza o 50 pb i wzrost PKB o 4,8 proc. Jest prawdopodobne, że cięcie sięgnie 75 pb, a PKB będzie nieznacznie niższe.
Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.