Bernanke nie zaskoczył

Dużo większym zaskoczeniem dla nas wczoraj były zadziwiająco wysoki odczyt produkcji przemysłowej w Polsce. Coraz większą uwagę przyciąga także sezon wyników w USA. Wczoraj wyniki raportował m.in. IBM, Intel i America Express dziś raporty przedstawią m.in. AMD, Google, Microsoft i Morgan Stanley.

W przemówieniu, którego treść poznaliśmy już o 14:30 szef FED wskazał, iż Rezerwa Federalna nie będzie zmieniała stóp procentowych automatycznie po osiągnięciu celu sprowadzenia stopy bezrobocia do 6,5%. Komitet decydując o przyszłości polityki monetarnej będzie brał pod uwagę zarówno rynek pracy, inflację i szeroką gospodarkę. Jeśli spadek stopy bezrobocia będzie wynikał np. z czynników sezonowych, a nie z systematycznego przyrostu miejsc pracy, to samo osiągnięcie bezrobocia w wysokości 6,5% nie będzie wystarczającym powodem do podwyższania stóp procentowych. Dodatkowo jeśli inflacja będzie znajdowała się poniżej długookresowego celu to Komitet również nie będzie automatycznie podwyższał stóp procentowych. W swoim wystąpieniu Ben Bernanke nawiązał także do ograniczania programu QE3, którego początek przy obecnym tempie poprawy na rynku pracy planowany jest na koniec roku. To właśnie na jakiekolwiek nowe sugestie odnośnie QE3 rynek był najbardziej wyczulony, lecz właśnie ich brak wpłynął na niezdecydowanie
inwestorów, które było widoczne w czasie wczorajszego handlu.

Protokół z ostatniego posiedzenia Banku Anglii przyniósł zaskakującą informację o poparciu wszystkich członków Komitetu Polityki Pieniężnej przy BOE dla utrzymania QE na poziomie 375 mld GBP. W reakcji na te informacje inwestorzy zaczęli kupować brytyjską walutę, lecz w późniejszych godzinach ruch ten został skorygowany pod wpływem wystąpienia szefa FED.

Jednym z najbardziej zaskakujących wczoraj dla polskich inwestorów odczytem były dane o produkcji przemysłowej w czerwcu, która nieoczekiwanie po odsezonowaniu wzrosła aż o 4,5% r/r. Naszym zdaniem wzrost ten mógł być spowodowany przez czynnik o charakterze jednorazowym i kolejne odczyty prawdopodobnie nie będą już tak pozytywne. Tym samym tak wysoka dynamika nie jest wcale potwierdzeniem oczekiwanego przez wielu inwestorów ożywienia w II połowie 2013 r.

Wyniki dwóch gigantów technologicznych były ważnym wydarzeniem wczorajszego dnia na rynkach w Ameryce. IBM pozytywnie zaskoczył inwestorów zyskiem na akcję oraz wyższymi prognozami dla kolejnych kwartałów. Wyniki Intela okazały się bliskie oczekiwaniom, lecz spółka obniżyła prognozy sprzedaży w kolejnych kwartałach z powodu malejącej sprzedaży pecetów, które wypierają tablety i smartphony. Podobnie jak wyniki Intela inwestorzy przyjęli raport American Express. Wyniki spółki okazały się lekko lepsze od oczekiwań, lecz informacje o wynikach w przyszłych kwartałach przestraszyły wielu inwestorów, przez co akcje producenta kart płatniczych traciły na wartości.

Na wykresach:

EURUSD, H4 – eurodolar nie był w stanie pokonać wczoraj kluczowego miejsca oporu, które rozciąga się pomiędzy poziomami 1,3172 – 1,3206. W konsekwencji została pokonana linia trendu wzrostowego poprowadzona po ostatnich minimach, co zwiększa szansę na wykreowanie ruchu spadkowego. Najbliższe wsparcie wypada w rejonie 1,2993, a kolejne dopiero w okolicach 1,2898, gdzie znajduje się lokalny wierzchołek. Przy obecnych poziomach można się również doszukiwać formacji podwójnego szczytu. Wydaje się, że jedynie wyjście nad 1,3206 może negować tę strukturę, co mogłoby prowadzić rynek w okolice FE 61,8% - 1,3271.
GBPUSD, H4 – po publikacji protokołu z ostatniego posiedzenia BoE para GBPUSD zwyżkowała do najwyższych poziomów od początku miesiąca. Wzrost ten jednak jest już korygowany, a wybicie 1,5221 okazuje się nietrwałe. Tym samym wiele będzie zależało od zachowania kursu przy głównej linii trendu wzrostowego. Jeśli zostanie ona pokonana, to kupujący funta skapitulują i kurs będzie mógł zniżkować do zarysowanych wsparć 1,5079-1,5044. Scenariuszowi wzrostowemu może sprzyjać jedynie ponowne wyjście nad 1,5221.
Paweł Kordala, Daniel Kostecki, Mateusz Adamkiewicz
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.