Dalszą drogę rynkom wskaże RPP

05.09. Warszawa (PAP) - Środowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej dotycząca stóp procentowych oraz komentarze po posiedzeniu będą głównymi czynnikami sterującymi w najbliższych dniach ruchami na rynku walutowym i obligacji. Zdaniem ekonomistów, notowania złotego zareagują na decyzję RPP tylko jeśli będzie to decyzja o cięciu stóp. Także inwestorzy z rynku długu czekają na głosy z Rady. Oprócz RPP rentowności w dłuższej perspektywie kształtować będzie debata nad budżetem na 2013 rok.

"W notowaniach złotego obserwujemy stabilizację w oczekiwaniu na informacje z rozpoczętego wczoraj posiedzenia RPP oraz z jutrzejszego spotkania EBC. Kurs EUR/PLN konsoliduje się przy poziomie 4,20. Do momentu ogłoszenia decyzji Rady w sprawie stóp procentowych, którą prawdopodobnie poznamy we wczesnych godzinach popołudniowych w notowaniach tej pary walutowej nie powinniśmy obserwować większych zmian" - napisano w porannym biuletynie banku Raiffeisen.

Zdaniem analityków z banku Raiffeisen, reakcja po komunikacie RPP będzie możliwa raczej jedynie w przypadku, gdy stopy zostaną obcięte.

"Przy założeniu, że koszt pieniądza pozostanie bez zmian większy wpływ na notowania złotego będzie miała publikacja oficjalnego komentarza Rady do dzisiejszej decyzji oraz konferencja prasowa z udziałem przedstawicieli RPP. (...) Dla wartości polskiej waluty istotne okaże się to, na ile władze monetarne złagodzą retorykę i czy zdecydują się na zmianę celu inflacyjnego. Gołębie sygnały mogą nieco osłabić złotego, jednak należy pamiętać, że rynek spodziewa się zmiany tonu, dlatego reakcja będzie ograniczona" - napisano w raporcie.

"Najbliższy istotny opór w notowaniach EUR/PLN, który prawdopodobnie zahamuje ewentualne wzrosty usytuowany jest przy 4,23. W przypadku pary USD/PLN, która lekko zwyżkuje za sprawą spadku EUR/USD barierą, która mogłaby zatrzymać ruch na północ będzie pasmo 3,3650-3,37" - dodano.

DŁUG NADAL Z SZANSAMI NA UMOCNIENIE

"Wiara, iż dziś RPP zasygnalizuje obniżki stóp procentowych jest duża. Taki stan rzeczy powinien utrzymać pozytywne nastroje na rynku dłużnym. W oczekiwaniu na decyzję rentowności 2- i 5- letnich benchmarków osiągnęły wczoraj historycznie niskie poziomy odpowiednio 3,96 proc. oraz 4,18 proc. Przestrzeń do kolejnych rekordów jest ograniczona, jednak nie można wykluczyć testowania niższych celów na fali niesłabnącego popytu ze strony inwestorów zagranicznych" - napisano w porannym biuletynie banku Pekao.

"Impulsem do kontynuacji spadkowego trendu na krzywej mogłyby być +agresywniejsze+ decyzje RPP - albo już podczas dzisiejszego posiedzenia, bądź na kolejnych. Ta wizja nie jest naszym scenariuszem bazowym. Spodziewamy się złagodzenia retoryki i otwarcia drogi do dwóch obniżek stóp procentowych w tym roku (w październiku i listopadzie), łącznie o 50 pb" - dodano.

Ekonomiści banku Pekao zaznaczają również, że w dłuższej perspektywie rynek pozostanie wrażliwy również na dyskusję nad projektem przyszłorocznego budżetu.

środa wtorek wtorek 9.10 15.55 9.05

EUR/PLN 4,2117 4,1892 4,1826 USD/PLN 3,3616 3,3310 3,3146 EUR/USD 1,2525 1,2573 1,2616

OK0714 3,97 3,97 4,04 PS0417 4,18 4,18 4,29 DS1021 4,80 4,80 4,82 (PAP)

nik/ jtt/