Skrócony tydzień na Catalyst nie przyniósł nadzwyczajnych wydarzeń. Warto jednak odnotować komunikat Sco-Paku o emisji obligacji o wartości 62 mln zł. Dzięki pozyskanym środkom producent papieru i tektury zdobędzie pieniądze na wykup czterech serii obligacji (dwie z nich są notowane na Catalyst) zapadających w III kwartale. Przydział obligacji ma być dokonany w poniedziałek (wcześniej planowano 30 kwietnia). Obligacje podrożały po tej informacji z 97 proc. do 98,9 proc. w przypadku serii sierpniowej. Jeśli emisja zostanie uplasowana nie da się wykluczyć wzrostu powyżej nominału na pojedynczych sesjach, ponieważ ich wykup byłby wówczas przesądzony, a oprocentowanie (WIBOR6M plus 7 pkt proc.) daje łakome 10,71-10,99 proc. Później (z końcem czerwca) ceny ponownie mogą zejść poniżej nominału ze względu na bliski termin wykupu i rozliczenia podatkowe.
Wyróżnić można także Gant, który w ostatnich dniach raportował i o udanej emisji warrantów i przedterminowym wykupie obligacji (choć tylko za 6 tys. zł) i o zmniejszeniu zobowiązań ze względu na wypowiedzenie umowy inwestycyjnej (o ponad 40 mln zł). W poniedziałek zapadają obligacje dewelopera o wartości 10 mln zł, a 27 maja o wartości 1,1 mln zł. Ta ostatnia seria notowana jest po 96,5 proc., zaś seria wygasająca w połowie czerwca po 94,5 proc. – rentowność w przypadku terminowego wykupu wciąż jest ponad przeciętna (ponad 50 proc.).
W przypadku Marvipolu seria sierpniowa wyceniana jest na 94 proc. (20 pkt proc. więcej niż w poprzedni wtorek), a inwestorzy interesują się już seriami grudniowymi i styczniową, gdzie ceny wzrosły także powyżej 90 proc. (z 74 proc. w połowie kwietnia). Ryzyko niespłacenia papierów wobec uzyskania promesy leasingu zwrotnego biurowca wyceniane jest więc jako coraz mniejsze.
W niezbyt obfitującym w wydarzenia i transakcje tygodniu zwraca uwagę dalszy spadek stóp WIBOR. Roczny WIBOR osiągnął wartość 3,00 proc. w czwartek, sześciomiesięczny znalazł się na poziomie 3,02 proc. Nawet jeśli RPP nie obniży stóp w środę, można założyć, że WIBOR spadnie poniżej 3,0 proc. w najbliższych dniach, a rynek będzie nadal wyceniał obniżki stóp w czerwcu i lipcu.
Emil Szweda, Obligacje.pl
