Kolejne 2 mld zł w OFE

sierpień 2005

Wzrost indeksu obligacji skarbowych IROS o +0,87% oraz trzyprocentowe zwyżki podstawowych indeksów nie pozostawiały cienia wątpliwości o dorobek sierpnia. Według naszych obliczeń, ten sprzyjający splot wydarzeń w obu podstawowych segmentach rynku kapitałowego, pozwolił zarządzającym wypracować w skali miesiąca zysk z inwestycji na poziomie +1,27 mld PLN. To 1,7% średniej wartości aktywów z sierpnia, czyli znacznie więcej niż wynikałoby z kompozytu złożonego w 70% z indeksu IROS i w 30% z indeksu WIG. Tak skonstruowany portfel przyniósłby w sierpniu zysk na poziomie +1,5%.

Tym razem aktywa funduszy wspomagał również ZUS, z którego w sierpniu wyszły przelewy na 2,2 mld PLN w gotówce i obligacjach. To historycznie drugi wynik w każdej z tych trzech kategorii - łącznie i w gotówce OFE uzyskały więcej w marcu bieżącego roku, zaś wartość przekazanych obligacji była wyższa w listopadzie 2003 roku, w momencie rozpoczęcia spłat powstałego we wcześniejszych latach zadłużenia. Z całej kwoty sierpniowych przelewów, 600 mln PLN zostało wysłanych w ostatnim dniu roboczym miesiąca co oznacza, że środki te powiększyły wartość aktywów netto dopiero w pierwszych dniach września.

Ujemny wpływ na wartość aktywów netto na koniec miesiąca, miało również rozliczenie przepływów, towarzyszących sierpniowej sesji transferowej. Według naszych obliczeń wartość środków zarządzanych przez OFE została z tego tytułu pomniejszona o -643 mln PLN. Oznacza to, że już 2 września, po rozliczeniu dodatnich przepływów i po uwzględnieniu środków z przelewu realizowanego w ostatnim dniu sierpnia, wartość aktywów netto była wyższa o +1,2 mld.

Dzięki utrzymującej się w dalszym ciągu dobrej koniunkturze na rynkach kapitałowych (WIG od początku miesiąca zyskał +6%, a indeks IROS wzrósł o +0,9%), wartość środków zgromadzonych w 15 otwartych funduszach emerytalnych przekroczyła 15 września kolejną okrągłą wartość 80 mld PLN.

Zespół Analiz Online

Pełna wersja raportu dostępna w src="http://i.wp.pl/a/i/fundusze_inwestycyjne/pdf.gif"/>