Komentarz poranny

Wraz z upływem czasu presja sprzedających ulegała nasileniu, a kolejne wsparcia były dość gładko przełamywane. W samej końcówce WIG-20 przebił ważny poziom 2353 pkt., po czym wytyczył dzienne minimum na 2334 pkt. Na końcowym fixingu udało się zmniejszyć skalę strat, ale nie zmienia to faktu, iż naruszenie wsparcia komplikuje sytuację prognostyczną, gdyż w takich okolicznościach trzeba przyjąć, iż zwyżka do 2456 pkt. miała charakter korekcyjny. Zazwyczaj w teorii przyjmuje się, iż silne odreagowania w zaawansowanym już trendzie poprzedzają zbliżającą się zmianę układu sił na rynku, ale w tym miejscu należy poczynić zastrzeżenie, iż ostatnie ruchy mają za zadanie wprowadzić totalną dezinformację. Ale z drugiej strony trudno też jest doszukać się w zachowaniu poszczególnych spółek przesłanek wskazujących na możliwość odwrócenia trendu. Owszem można doszukać się pewnych pozytywnych elementów na wykresach spółek paliwowych, ale jak pokazują ostatnie miesiące, prędzej czy później, ale spółki te osiągają nowe
minima. KGHM jest obecnie najsłabszym walorem w portfelu WIG-20 i wraz ze dynamicznym spadkiem kursu jego udział maleje, ale z drugiej strony papier zbliża się do ważnych wsparć w rejonie 44-45,50 zł. Naturalnym pytaniem pozostaje czy ryzykować podłożenie kapitału pod silniejsze odbicie czy też zrezygnować. W normalnych warunkach stawianie takiego pytania byłoby bezcelowe i odpowiedź jednoznaczna, należy ryzykować. Z drugiej jednak mało kto przypuszczał, że cena może dotrzeć takich poziomów, a jak już to raczej zakładano, iż może się to zdarzyć, ale nie w tak krótkim czasie. W dalszym ciągu najważniejsze dla indeksów będzie zachowanie akcji z sektora finansowego, który cały czas ma duży udział w portfelach indeksów. Jak do tej pory akcje te skorygowały wcześniejsze zwyżki, ale w dalszym ciągu nie widać sygnałów, iż na obecnych poziomach możemy liczyć na wyczerpanie potencjału spadkowego. Myślę, że w rękach tego sektora znajduje się klucz do dalszej prognozy.

Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/20850/20081003_biuletyn.pdf )

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |