Komentarz poranny

Po otwarciu kupujący wykreowali zauważalny ruch wzrostowy, który w przypadku WIG-u, WIG-20 oraz mWIG 40 zapewnił osiągnięcie nowych krótkoterminowych maksimów. Jednakże w drugiej części sesji, szczególnie na akcjach dużych spółek dominowali sprzedający, którzy sukcesywnie odbierali zdobyte rano punkty. WIG-20 wytyczył maksimum na 1920 pkt., a kolejnych godzinach oddał cały wzrost. Poziom zamknięcia jest zbliżony do poziomu otwarcia sesji, aczkolwiek górny cień na dziennym wykresie świecowym wskazuje na aktywność sprzedających powyżej 1900 pkt. Wrażenia po sesji są sprzeczne, bo wzrost potwierdza trend wzrostowy, dodatkowo dalsze umocnienie złotego względem głównych walut, a w szczególności do dolara amerykańskiego winno sprzyjać zakupom inwestorów zagranicznych. Z drugiej strony, w ujęciu nominalnym rynek zrealizował teoretyczny cel czyli poziom oporu wynikający z lokalnego szczytu z początku stycznia br. na 1921 pkt., i można się zastanawiać, czy potencjał wzrostowy nie został już przypadkiem wyczerpany.
Jak się patrzy na wykres to od razu rzuca się w oczy fakt, iż 21 kwietnia kupujący wytracili sporo z początkowego animuszu i wytyczanie kolejnych szczytów przychodzi z coraz większym trudem. Można mieć zastrzeżenia do charakteru zwyżki, ale z drugiej strony nie sposób nie zauważyć, iż wielu inwestorom właśnie tak sytuacja na rynku bardzo odpowiada, czyli stabilne i neutralne otoczenie z możliwością wzrostów na wybranych walorach.

Obecną sytuację można zinterpretować w następujący sposób, albo rzeczywiście ruch wzrostowy ma się ku końcowi i w zasadzie w każdej chwili należy się spodziewać możliwości zakończenia wzrostu, bądź też to osobliwe spowolnienie tworzy bazę do dalszych wzrostów, co oznaczałoby realizację skrajnie optymistycznych scenariuszy. Zawsze w takich sytuacjach zastanawiam się jakie spółki mogłyby taki ruch w gronie obecnych uczestników WIG-20 zrealizować i przyznam się szczerze, że trudno tam znaleźć takiego lidera. No chyba, że KGHM dzięki perspektywie dużej dywidendy i wzrostu cen miedzi odnotuje wzrost do nowego maksimum. Pozostałe spółki korzystają z ożywienia, ale jest to raczej odreagowanie spadku a nie konstruktywny ruch w górę w długim terminie. W związku z powyższym trzeba wypatrywać jakiegoś katalizatora, który zmieni aurę na rynku.

Najbliższe wsparcie dla WIG-20 znajduje się na 1859 pkt., a w razie jego przełamania będę zwracał uwagę na 1835 pkt., gdzie znajduje się linia trendu wzrostowego, która powstrzymała już wcześniej sprzedających. Sygnałem słabości w dłuższej perspektywie będzie zejście poniżej 1781 pkt. Najbliższy opór to 1888 pkt., a jego przebicie winno zapowiadać test 1902 pkt. Myślę iż przebicie tego poziomu będzie wskazywało na korekcyjny charakter spadku i co za tym idzie będzie zapowiadało atak na strefę 1920-21 pkt. Kolejny opór to 1994 pkt.

Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/22293/20090521_biuletyn.pdf )

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |