Komentarz poranny

Relatywnie słabiej spisały się indeksy małych i średnich spółek, których indeksy dodały po blisko 1%. Od otwarcia inicjatywa należała do kupujących, którzy sukcesywnie łamali kolejne opory, a po przebiciu ważnego poziomu 1748 pkt. na WIG-20 doszło do przyspieszenia wzrostu w samej końcówce oraz na fixingu. Zamknięcie nastąpiło w pobliżu dziennego maksimum, przy kolejnym oporze wynikającym z linii łączącej wcześniejsze maksima 1814 i 1805 pkt. Obecnie linia ta znajduje się na 1769 pkt, a pokonanie tego poziomu będzie zapowiadało test maksimów. W przypadku ich przebicia będę oczekiwał na test 1830 lub też 1880 pkt. Najbliższe ważne wsparcie znajduje się na 1739 pkt., a w razie jego przełamania będę zwracał baczną uwagę na 1732 pkt., gdzie znajduje się linia przyspieszonego trendu wzrostowego. Sygnałem słabości będzie przełamanie poziomu 1706 pkt., a następny poziom do obserwacji znajduje się na 1691 pkt., gdzie znajduje się potencjalna linia trendu wzrostowego. Przebicie tego poziomu odczytam jako zapowiedź
wyczerpania potencjału wzrostowego i będę oczekiwał na pogłębienie spadku na kolejnych sesjach. Cały czas trudno jednoznacznie zinterpretować charakter ostatniej zwyżki, zainicjowanej na 1640 pkt., w świetle zasady fal. Przyjmuję, iż wcześniejszy spadek (1814-1640) formę spadkowej „trójki” czyli korekty.

Pokonanie poziomu 1748 pakt. sugeruje korekcyjny charakter spadku, co z kolei zapowiada wzrost powyżej szczytu na 1814 pkt. Nie zawsze jest tak, iż wzrost odbywa się natychmiast, można powiedzieć że najczęściej tak nie jest, ale warto zastanowić się nad możliwymi scenariuszami krótkoterminowymi, by łatwo się dostosować do sytuacji na rynku. Oczywiście najprostszy to taki, iż korekta została zakończona na 1640 pkt. i obserwowany wzrost jest kolejną falą wzrostową, która wiedzie nas do nowych szczytów. Mam jednak zastrzeżenia do charakteru wzrostu, który bardziej jest podobny do ruchu korekcyjnego. Swoje obiekcje opieram przede wszystkim na założeniu, iż jeśli obecny ruch miał nas wieś na szczyt winien to być ruch niezwykle silny, gdyż powinna to być fala 3 w 3 (w ramach fali c, żeby nie było wątpliwości), czyli to co inwestorzy lubią najbardziej, ostra jazda w górę. Przyjmując, iż fala pierwsza przebyła dystans 334 pkt. obecny ruch winien dość szybko dotrzeć 1974 pakt. na zasadzie równości fal lub też
2165-2180 pkt. Przyznam się szczerze, że nie wydaje mi się by rynek był już gotów do takiego już teraz.

W związku z tym należy rozważyć inne realne alternatywy, czy obecny wzrost jest fala b w obrębie korekty spadkowej od 1814 pakt., co z kolei sugerowałoby wariant fali płaskiej (trójkąty nie pojawiają się w falach drugich) W takim przypadku należałoby teraz liczyć jedynie na ruch w rejon 1814 pkt., po którym winna nastąpić kolejna fala spadkowa w rejon 1640 pakt., skąd zainicjowany zostanie właściwy ruch do góry. Przyznam się, iż właśnie ten scenariusz najbardziej mi pasuje. By być w pełni obiektywnym trzeba również powiedzieć, iż możliwy jest wariant negatywny, czyli obecna zwyżka jest falą korygującą cały spadek (1814-1640) po czym dalej będzie kontynuowany ruch w dół, z celem na 1253 pkt. Na razie takiej alternatywie przypisuję niewielkie prawdopodobieństwo, z prostego względu, dla mnie spadek nie jest impulsem.

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/22142/biuletyn_270409.pdf )
Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |