Komentarz poranny

Po wyższym otwarciu inicjatywę na rynku przejęli sprzedający, którzy sprowadzili WIG-20 do dziennego minimum na 1740 pkt., a końcowa faza sesji upłynęła pod znakiem oscylacji w wąskim zakresie nad dołkiem.
Negatywnie należy ocenić przełamanie zakresu wsparcia w przedziale 1748-9 pkt., co z kolei winno przełożyć się do silniejszego ruchu w dół. Najbliższe wsparcie znajduje się na wczorajszym minimum, a jego przełamanie będzie zapowiadało pogłębienie tendencji spadkowej do 1714 lub też do 1652 pkt. Najbliższy opór dla indeksu to 1756 pkt., a jego przebicie będzie zapowiadało korektę do 1777 lub też 1786 pkt. Nieznacznie powyżej tego ostatniego poziomu znajduje się linia krótkoterminowego trendu spadkowego, prowadzona przez ostatnie maksima, która znajduje się na 1791 pkt.

Kluczowym oporem dla indeksu jest obecnie 1813 pkt., a jego przebicie będzie wymuszało rewizję prognozy dla indeksu na bardziej optymistyczną. Do tego czasu więcej argumentów mają sprzedający, choć dziś zapewne inwestorzy będą oczekiwali na decyzję RPP w kwestii zmiany stóp procentowych. Jak doskonale pamiętamy ostatnia obniżka w Polsce uruchomiła pewien impuls wzrostowy, szczególnie na akcjach spółek które w największym stopniu korzystają z niższych stóp procentowych czyli na bankach i spółkach deweloperskich.

Czy tak będzie również i dziś trudno powiedzieć, co wynika z faktu, iż znaczenie wysokości oficjalnych stóp jest znacznie mniejsze obecnie niż jeszcze kilka miesięcy temu. Problemem jest dostępność kredytu, co z tego, że jest on tańszy, jak niewiele podmiotów może z niego skorzystać, z racji znacznie ostrzejszych wymogów stosowanych przez banki. Wiele słyszę, iż nawet renomowani deweloperzy nie są w stanie uzyskać finansowania na swoje projekty, co powoduje, iż znaczenie tego instrumentu polityki monetarnej będzie miało znacznie niższą rangę.

Patrząc na wykresy banków wchodzących w skład WIG-20 to nie widzę przygotowania do jakiegoś rajdu w górę. Raczej na tych walorach widać realizację zysków po wcześniejszych wzrostach i większe prawdopodobieństwo przypisywałbym pogłębieniu korekty na tych walorach

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/21386/231208_biuletyn.pdf )
Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |