Nadal brak przełomu
Indeksy amerykańskie nie stanowią na razie wsparcia dla oczekujących
wzrostów pod koniec roku.
Coraz więcej faktów przemawia za scenariuszem, według którego zamiast wzrostu będziemy mieli kontynuację konsolidacji. Napływające na rynek złe dane makro i zwiększone ryzyko związane z wygasaniem kontraktów na sesji dzisiejszej może być powodem wycofywania się wielu graczy z rynku. Publikowane wczoraj dane dotyczące produkcji przemysłowej w Polsce nieco zaskoczyły rynek.
Spodziewano się co prawda ujemnej dynamiki jednak jej skala (-8.9% r/r) była pewnym zaskoczeniem. Dane listopadowe pokazują że wbrew wcześniejszym przewidywaniom skutki globalnego kryzysu zmierzają w kierunku naszego kraju znacznie szybciej i dotkliwiej niż pierwotnie sądzono. Pojawiły się już pierwsze prognozy ujemnej dynamiki PKB dla naszego kraju w przyszłym roku. Wydaje się że pełny obraz naszej gospodarki i skalę spowolnienia zobaczymy dopiero w I półroczu 2009 roku i wcale nie jest pewne czy bieżące poziomy cenowe akcji odzwierciedliły już to co się wtedy wydarzy w sferze realnej. Stąd właśnie bierze się obecna słabość naszego rynku która prawdopodobnie pomęczy posiadaczy akcji jeszcze jakiś czas.
ING Securities
[ Zobacz pełną analizę
]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/21366/pok191208.pdf )