Rekomendacja została wydana przy cenie 8,2 zł, zaś na piątkowym zamknięciu za papiery spółki płacono 7,95 zł.
"Bardzo mocny spadek ceny NWR naszym zdaniem uwzględnia już w dużej mierze podstawowe ryzyko: jeżeli nie nastąpi poprawa na rynku węgla koksowego struktura bilansu stanie się zagrożeniem. Kroki podjęte przez spółkę (zmiana covenantów, plany emisji akcji) zmniejszają ryzyko, ale go nie wykluczają" - napisano w raporcie.
"Warto zauważyć, że przy wyraźniejszej niż prognozowana poprawie ceny węgla koksowego wysoka dźwignia operacyjna i finansowa będą miały mocne przełożenie na wyniki i wycenę" - dodano.
Analitycy DM PKO BP prognozują, że NWR w 2013 roku wypracuje 1,17 mld euro przychodów ze sprzedaży, 101 mln euro zysku EBITDA, 73 mln euro straty operacyjnej oraz 132 mln euro straty netto. (PAP)
kam/ osz/