PKO BP
Resort skarbu przesuwa sprzedaż 15,25% akcji banku na pierwszą połowę 2012 r. Możliwości skutecznego przeprowadzenia wtórnej oferty publicznej akcji PKO w bieżącym roku, ze względu na wysoki poziom zmienności na rynkach są ograniczone, poinformowało MSP w komunikacie.
TAURON PE
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie za 3Q 2011.
BM BPH Przychody ze sprzedaży netto w 3Q wyniosły 4,8 mld zł (+30% r/r) przy konsensusie na poziomie 4,9 mld zł. Na poziomie wyniku operacyjnego grupa odnotowała 382,9 mln zł, co okazało się wartością nieznacznie przekraczającą oczekiwania rynkowe, które kształtowały się na poziomie 375 mln zł. Zysk netto grupy, przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł w 3Q 290,5 mln zł. Konsensus rynkowy zakładał poziom 285,8 mln zł. Przychody segmentu Wydobycie wzrosły w 3Q o 7% r/r do poziomu 308,8 mln zł, natomiast EBIT segmentu ukształtował się na poziomie 3,5 mln zł. W segmencie Wytwarzanie przychody wzrosły w 3Q o 8% r/r do poziomu 1,47 mld zł, natomiast EBIT segmentu ukształtował się na poziomie 107 mln zł wobec 165,7 mln zł rok wcześniej. W segmencie Dystrybucja przychody w 3Q wzrosły o 0,6% r/r do 1,1 mld zł a EBIT segmentu wyniósł 183,9 mln zł. Przychody segmentu Obrotu wyniosły 3,2 mld zł (+12% r/r), natomiast EBIT segmentu wyniósł 69,9 mln zł. Narastająco, po 3Q Tauron wypracował 1,02 mld
zł skonsolidowanego zysku netto (+24% r/r) oraz 1,3 mld zł zysku operacyjnego (+17% r/r). Przychody grupy wzrosły o 38,5% r/r do ponad 15,2 mld zł (porównywalne przychody grupy wyniosłyby około 11,9 mld zł, co stanowi wzrost o 8,4% r/r). (konsensus PAP)
LPP
/REKOMENDACJA TRZYMAJ Z 19.04.2011/
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie za 3Q 2011.
BM BPH Przybliżone przychody oraz poziom marży brutto za 3Q były już znane, gdyż LPP raportuje miesięczne wyniki sprzedażowe. Dobry sprzedażowo kwartał (+14,5% r/r do poziomu 622,2) w połączeniu z korzystną marżą brutto na sprzedaży (+6,0 pp w stosunku do 3Q 2010, do poziomu 57%) przy korzystnym efekcie zeszłorocznej bazy, zapewniły wysoką progresję wyników finansowych. W efekcie, na poziomie wyniku operacyjnego grupa odnotowała 77,2 mln zł zysku (+110% r/r), co przebiło nasze oczekiwania oraz konsensus rynkowy. Pomimo relatywnie wysokiego kursu EUR/PLN w 3Q 2011, utrzymanie dyscypliny kosztowej skutkowało poprawą marży wyniku operacyjnego o 5,6 pp. Również na poziomie wyniku netto (61,1 mln zł zysku wobec 16,7 mln zł w analogicznym okresie minionego roku) LPP przebiło nasze jak rynkowe oczekiwania. Narastająco, po 3Q LPP wypracowało 139,4 mln zł (+180% r/r), 175,7 mln zł EBIT (+107% r/r) przy obrotach na poziomie 1 703 mln zł (+17,5% r/r). W 3Q LPP uruchomiło nowe sklepy o łącznej powierzchni około 5,3
tys. m2, zwiększając tym samym całkowita powierzchnie sklepów do ok. 326 tys. m2 (857 sklepów). Dynamika rozwoju sieci nieznacznie odbiega od naszych oczekiwań (na koniec 3Q zakładaliśmy osiągniecie łącznej powierzchni wyższej o 2%). Łącznie, po 3Q LPP zrealizowała odpowiednio 70% oraz 61,2% naszych prognoz przychodów (2 432 mln zł) oraz wyniku operacyjnego (287 mln zł ) na 2011 r. Na poziomie wyniku netto, realizacja naszej prognozy na bieżący rok to 64,4%, co, uwzględniając, że tradycyjnie najlepszym okresem dla detalisty jest 4Q może implikować przekroczenie naszych prognoz wyników. Wyniki oceniamy bardzo pozytywnie. (konsensus PAP)
ŚNIEŻKA
/REKOMENDACJA TRZYMAJ z 14.03.2011/
Spółka opublikowała wyniki za III kwartał.
BM BPH Przychody ze sprzedaży w sezonowo najlepszym kwartale zwiększyły się minimalnie w III kwartale, bo o 1,6% r/r do 179,2 mln zł. Spółka odnotowała jednak silny spadek marży brutto ze sprzedaży z 32,8% przed rokiem do 29,4% obecnie. Na tak niskiej marży brutto ze sprzedaży w III kwartale spółka nie operowała przez ostatnie 4 lata. W każdym z kolejnych lat marża ta utrzymywała się powyżej 32%. Zysk brutto ze sprzedaży obniżył się o 8,8% do 52,7 mln zł. Koszty ogólnego zarządu zwiększyły się o 8,8% r/r do 13,7 mln zł. Natomiast koszty sprzedaży wzrosły o 5,9 mln zł do kwoty 19,1 mln zł (zmiana +45% r/r), co było ważnym czynnikiem zmniejszającym zysk operacyjny. Marża EBIT spadła z 18,7% przed rokiem do 11,4% w minionym kwartale. Spółka odnotowała także gorsze niż przed rokiem saldo przychodów i kosztów finansowych, które w III kwartale br. wyniosło -2,5 mln zł. Przed rokiem saldo to wynosiło 1,1 ml zł. Zysk netto zmniejszył się o ponad połowę do 12,6 mln zł. Średnio w ostatnich trzech latach spółka
osiągała w trzech kwartałach około 84% przychodów rocznych. Dotychczasowa sprzedaż spółki w tym roku wyniosła 455,9 mln zł, co stanowi niespełna 82% naszej rocznej prognozy przychodów (558,9 mln zł). Jeśli podobne dynamiki sprzedaży utrzymają się w IV kwartale to do wykonania naszej prognozy przychodów zabraknie 11 mln zł.
EKO HOLDING
PZU Asset Management w wyniku kupna 50 000 akcji Eko Holdingu, zwiększyło swoje zaangażowanie w spółce do 5,09% akcji i głosów na jej WZA. Przed zwiększeniem zaangażowania PZU AM było w posiadaniu 4,99 proc. akcji i głosów na WZA spółki.
Dane makro
Polska *– decyzja ws. stóp procentowych za listopad (poprzednio: 4,5%; konsensus: 4,5%);
*Chiny *– inflacja CPI za październik (poprzednio: 6,1% r/r; konsensus: 5,5% r/r);
*Chiny *– produkcja przemysłowa za październik (poprzednio: 13,8% r/r; konsensus: 13,5% r/r);
*11:30 Wlk. Brytania – bilans handlu zagranicznego za wrzesień (poprzednio: -7,768 mld GBP; konsensus: -8 mld GBP);
16:30 USA *– wystąpienie publiczne szefa Fed;
*17:00 Polska – komunikat po posiedzeniu RPP za listopad;
17:00 USA *– zapasy hurtowników za wrzesień (poprzednio: 0,4% m/m; konsensus: 0,5% m/m);
*17:30 USA – tygodniowa zmiana zapasów ropy (poprzednio: 1,8 mln brk);
Asseco PL – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*Bogdanka *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*CEZ *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*DGA *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*GPW *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*Grajewo *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*IPOPEMA *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*JWC *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*LPP *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*Sniezka *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*Tauron PE *– publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.;
*Wawel *- publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 r.