Informacje ze spółek

NETIA

14.10 br. w związku z zamknięciem transakcji przejęcia Tele2 Polska Sp. z o.o. zarząd Netii SA przekazał aktualizację prognozy na rok obrotowy 2008 oraz prognozy średnioterminowej na lata 2009-2012. Spółka podtrzymuje swoje wcześniejsze szacunki co do przewidywanych rocznych synergii w związku z połączeniem z Tele2 w kwocie co najmniej 30 milionów złotych oraz spodziewa się, że większość nich zostanie osiągnięta w ciągu pierwszych dwunastu miesięcy po dacie zamknięcia transakcji.
Spółka w połowie września br. informowała o zamknięciu transakcji nabycia udziałów w spółce Tele2, więc od blisko miesiąca rynek oczekiwał weryfikacji prognozy na bieżący rok obrotowy. Netia zakłada, że w 2008r. przychody grupy ze sprzedaży wyniosą 1 100 mln zł (poprzednio zakładano 960-975 mln zł), EBITDA osiągnie wartość 145 mln zł (wcześniejsze szacunki to 125 mln zł), a nakłady inwestycyjne na przejęcia sieci ethernetowych wyniosą 30 mln zł (wcześniejsze szacunki to 60 mln zł). Generalnie korzystną wymowę ma prognoza na 2009 r. i później, która zakłada wypracowanie zysku netto w 2010 r. (wcześniej zakładano zysk netto w 2011r.) oraz uzyskanie dodatnich przepływów środków pieniężnych w 2010 r. (rok wcześniej niż poprzednio zakładano), chociaż osiągnięcie 1 mln klientów korzystających z usług szerokopasmowych dopiero w 2012 r. (wobec poprzedniego założenia w 2010 r.) zmniejsza pozytywną wymowę raportu.

POL-AQUA
Spółka 13.10 br. poinformowała o podpisaniu przez Vectra SA (spółka zależna od P.R.I. POL-AQUA) umowy z Wojskowym Towarzystwem Budownictwa Społecznego „KWATERA”, na mocy której Vectra S.A. oraz POL-AQUA zobowiązało się zaprojektować i wybudować "pod klucz" czternaście budynków mieszkalnych (392 mieszkań) wraz z infrastrukturą, zagospodarowaniem terenu i obiektami towarzyszącymi na osiedlu Piaski IV w Legionowie k/Warszawy. Wynagrodzenie ryczałtowe za wykonanie przedmiotu umowy ustalono w wysokości 101.582.063,56 zł brutto. Termin realizacji przedmiotu umowy ustalony został na 12 kwietnia 2010 r.
Informacja niewątpliwie o korzystnej wymowie. Wartość umowy stanowi blisko 8,45 proc. skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży łącznie za 2007r. i I półrocze br. Można założyć, że umowa będzie zrealizowana na niższej marży netto niż projekty realizowane dla innych deweloperów, jednak stabilność finansowa zleceniodawcy oraz wykorzystanie mocy produkcyjnych w okresie prognozowanego spowolnienia w realizacji projektów w branży deweloperskiej, należy ocenić pozytywnie.

AMREST
Zarząd AmRest Holdings SE ("AmRest") informuje wstępnie, że przychody ze sprzedaży Grupy AmRest osiągnięte w III kwartale roku 2008 wyniosły 423,8 mln zł i wzrosły o 78,7% w porównaniu do analogicznego okresu w roku 2007, w którym wynosiły 237,1 mln zł.
W III kwartale 2008 roku po raz pierwszy konsolidowane były wyniki 104 restauracji Applebee’s operujących w Stanach Zjednoczonych. Przychody ze sprzedaży restauracji AmRest operujących w Stanach Zjednoczonych, w III kwartale 2008 roku, wyniosły 132,8 mln zł. W tym samym okresie przychody ze sprzedaży restauracji AmRest operujących w Europie wyniosły 291,0 mln zł.
Biorąc pod uwagę powyższe wstępne przychody ze sprzedaży Grupy AmRest w pierwszych trzech kwartałach 2008 roku wyniosły 931,4 mln zł i wzrosły o 54,8% w porównaniu do analogicznego okresu w roku 2007, w którym wyniosły 601,8 mln zł.
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży zaprezentowane przez spółkę są imponujące. W trzecim kwartale br. nastąpił wzrost o prawie 79 proc., co stanowi bardzo dobry wynik. Skonsolidowane wyniki za trzy kwartały br wyniosły 931,4 mln zł, co stanowi prawie 55 proc. wzrost. W świetle spowolnienia wzrostu gospodarczego, dynamika skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży jest zadowalająca. W ubiegły piątek spółka poinformowała także o zwiększeniu zaangażowania w jej KZ przez ING OFE, co może świadczyć o utrzymaniu korzystnego postrzegania jej perspektyw. Informacja podana przez spółkę powinna przyczynić się do zdecydowanie mocniejszego od rynku zachowania kursu akcji.

BUDIMEX
Zarząd spółki 13.10.br. poinformował o zawarciu umowy z Drogową Trasą Średnicową SA w Katowicach na budowę Drogowej Trasy Średnicowej "Zachód" na kwotę 245,4 mln zł netto. Termin zakończenia robót ustalono na 21 miesięcy, przy czym do tego okresu nie wlicza się okresów od 15 grudnia do 15 marca.
Ze względu na znaczną wartość podpisanej umowy, stanowiącej około 8% zeszłorocznych skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży netto, przekazana informacja ma korzystną wymowę. Należy mieć na uwadze, iż w związku z możliwością dalszego pogorszenia koniunktury na rynku deweloperskim, obarczonego większym niż w kilku poprzednich latach ryzykiem braku popytu na nieruchomości mieszkalne, zawierane kontrakty na rozbudowę infrastruktury będą cechować się niższym ryzykiem niewypłacalności kontrahenta. Mając na uwadze perspektywy polskiego rynku deweloperskiego w kontekście możliwości zaostrzenia przez KNF warunków udzielania przez banki kredytów hipotecznych dla osób fizycznych, znaczne kontrakty na budowę dróg finansowanych ze środków publicznych będą pozytywnie wpływały na postrzeganie spółki. Na uwagę zasługuje dodatni wynik za pierwsze półrocze w segmencie budowlanym (29,49 mln zł) w porównaniu do straty w analogicznym okresie roku ubiegłego (-17,68 mln zł). W pierwszych 6 miesiącach br. przychody spółki z
działalności deweloperskiej wzrosły o 2,9%, zaś z budowlanej o 6,3%. Spadek w pierwszym półroczu wpłaconych zaliczek na lokale mieszkalne o 29,8% r/r może negatywnie wpłynąć na tegoroczny wynik Budimeksu, dlatego też spółki o zdywersyfikowanej działalności powinny radzić sobie lepiej niż te z sektora deweloperskiego. Znaczna wartość podpisanego kontraktu oraz jego przedmiot powinny zostać pozytywnie odebrane przez inwestorów, jednakże należy mieć świadomość, iż wybór Budimeksu na wykonawcę został ogłoszony 5.08.br., dlatego też informacja o znacznej umowie w dużej mierze jest już ujęta w cenie. W krótkoterminowym okresie na kształtowanie się notowań spółki będzie uzależnione od sytuacji na rynkach światowych oraz sektorze bankowym.

ŻYWIEC
Zarząd spółki 13.10.br. poinformował o otrzymaniu informacji od dwóch członków rady nadzorczej spółki o dokonaniu w dniu 09.10.2008 r. przez akcjonariusza Harbin B.V. z siedzibą w Rotterdamie, na rynku regulowanym, transakcji kupna 456 akcji Żywca S.A., po cenie 485 zł za akcję.
Informacja o transakcji kupna 455 akcji nie powinna mieć znacznego wpływu na kształtowanie się kursu, ze względu na niską płynność notowanej spółki. W posiadaniu dwóch akcjonariuszy znajduje się 98,16% akcji, co znacznie wpływa wysokie różnice limitów cen w składanych zleceniach. Poza sytuacją na światowych rynkach finansowych oraz na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie kierunek notowań będzie uzależniony w dużej mierze od wyników sprzedaży za 3 kwartał br. na tle segmentu piwowarskiego.

KALENDARIUM

Dane makro
11:00 Strefa euro - zaufanie (wskaźnik ZEW) w gospodarce za październik (poprzednio: -40,9, konsensus: -57,5)
11:00 Strefa euro - produkcja przemysłowa za sierpień (poprzednio: -0,3% m/m i -1,7% r/r, konsensus: 1,2% m/m i -1,6% r/r)
11:00 Niemcy - zaufanie (wskaźnik ZEW) w gospodarce za październik (poprzednio: -41,1, konsensus: -51,1)
14:00 Polska - inflacja CPI za wrzesień br. (poprzednio: -0,4% m/m i 4,8% r/r, konsensus: 0,3% m/m i 4,4% r/r)
14:00 Polska - podaż pieniądza M3 za wrzesień br. (poprzednio: 16,6% r/r)
16:00 USA - wskaźnik optymizmu wg IBD-TIPP za październik (poprzednio: 45,8; konsensus: 44,0)
18:15 Strefa euro - przemówienie szefa EBC w Klubie Gospodarczym w Nowym Jorku
20:00 USA - miesięczne sprawozdanie budżetowe za wrzesień (poprzednio: 112,9 mld USD, konsensus: 45,0 mld)

Wydarzenia w spółkach
Arcus - NWZA w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych serii A z prawem do objęcia akcji zwykłych na okaziciela serii C oraz warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji serii C;
Bank Millennium - publikacja raportu za III kw.

BM Banku BPH