JP Morgan: Szczyt inflacji w I kwartale 3,3‑3,4 proc. rok do roku

W pierwszym półroczu stopa inflacji nie przekroczy jednak górnego progu celu inflacyjnego - 3,5 proc. w ujęciu rocznym. Powodem będzie uwzględnienie w danych podwyżki VAT-u o 1 pkt proc., która weszła w życie od stycznia, a także drożejąca żywność. Od lipca stopa inflacji w ocenie banku zmniejszy się do 2,8-3,0 proc. rok do roku, a środkowy próg celu - 2,5 proc. - osiągnie w 2012 r.

Stanie się tak głównie dzięki umocnieniu złotego. Według analityków złoty na stałe umocni się do euro o 6-7 proc. do 3,70 PLN/EUR w porównaniu z poziomem z IV kw. 2010 r. Oznacza to, że (jeśli nie nastąpią nieprzewidziane zdarzenia) stopa inflacji w okresie 12 miesięcy zmniejszy się o 1,0 pkt proc.

Bank ten już wcześniej, w osobnym komentarzu ze środy napisał, że oczekuje podwyżki podstawowych stóp procentowych 19 stycznia, a łączną skalę podwyżek w ramach obecnego cyklu do końca 2012 r. ocenił na 150 pkt bazowych. W czwartek doprecyzował, że spodziewa się zwyżek o 25 pkt bazowych w odstępach kwartalnych.

Zwyżka stóp o 25 pkt bazowych jest już przez rynek zdyskontowana - twierdzą analitycy JP Morgana wskazując na wypowiedź prezesa NBP Marka Belki. Oznacza to, że jeśli nie nastąpi, to złoty osłabnie.

Stopę inflacji bazowej za grudzień szacuje JP Morgan na 1,4 proc. rok do roku wobec 1,2 proc. w ujęciu rocznym przez minione 6 miesięcy.