Komentarz poranny

Wyróżniająco na tym tle zachował się kontrakt na WIG-20, który zyskał ponad 1,7%, ale ruch wynika w dużej mierze ze zmniejszenia bazy. Przyznam się szczerze, że obserwuje zachowanie kontraktu, gdyż zazwyczaj poprzedza on zachowanie rynku kasowego. Piątkowa zwyżka winna w ramach tego prostego mechanizmu winna zapowiadać lepsze zachowanie indeksu czyli wzrost lub też dużo mniejszy spadek (niż kontraktu) na dzisiejszej sesji. Jak patrzę na wykres WIG-20 to mam wrażenie, iż powodów do optymizmu to tam za bardzo nie widać.

Po piątkowym otwarciu indeks wytyczył maksimum na 1519 pkt., a w kolejnych godzinach sukcesywnie się osuwał. W samej końcówce sesji przełamane zostało kluczowe w krótkim terminie wsparcie na 1491 pkt., co z kolei winno przyczynić się do testu dołka na 1475 pkt. Naruszenie tego poziomu spowoduje ukształtowanie się impulsu spadkowego, co winno mieć negatywny wydźwięk w średnim terminie (zakładam, że jest to impuls inicjujący większy spadek, a nie wieńczący). Zazwyczaj jednak po pełnym ukształtowaniu się impulsu następuję korekta całego ruchu i być może piątkowa kapitulacja sprzedających na rynku terminowym zdaje się dyskontować fakt zbliżającego się odbicia.

Teoretycznym celem winien być zakres 1519-22 pkt., choć można sobie wyobrazić nieco silniejszą skalę odbicia z celem w rejonie 1557 lub 1594 pkt. Najbliższy opór dla indeksu znajduje się na 1511 pkt., a w razie jego przebicia liczyłbym na test piątkowego wierzchołka na 1519 pkt. Wcześniej winien mieć miejsce test minimum na 1475 pkt. a w razie jego przebicia oczekiwałbym na test 1463 lub też 1439 pkt. W przypadku silniejszego spadku celem winien być poziom 1410 pkt. Patrząc na zachowanie dużych spółek trudno wysnuć jednoznaczne wnioski na najbliższą przyszłość. Pozytywnie w dalszym ciągu należy ocenić zachowanie KGHM-u, choć nie da się ukryć, iż korekty na akcjach spółki są dość głębokie i potrafią one odebrać chęć do spekulacji nawet najbardziej odpornym inwestorom. Wykres w dalszym ciągu sugeruje jednak, że zwyżka powinna być kontynuowana.

Najsłabiej z istotnych walorów wygląda Pekao SA, które nie może za bardzo się odbić od dna na 93 zł, co wskazuje na utrzymująca się na walorach tej spółki skłonność do sprzedawania nawet na tak niskim poziomie. Takie zachowanie sugeruje test 84,50 lub też w mniej optymistycznym wariancie 75,55 zł.

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/21704/160209_biuletyn.pdf )
Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |