ASSECO POLAND
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I kwartał 2011 r.
< b> BM BPH Skonsolidowane przychody wyniosły w okresie I kwartału 1 197 mln zł wobec 691 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o ponad 73% r/r. Wynik operacyjny GK wzrósł o blisko 50% r/r do poziomu 182 mln zł. Wynik netto GK ukształtował się na poziomie 147 mln zł, co oznacza wzrost o blisko 37% r/r. Opublikowane wyniki są lepsze od oczekiwań rynkowych. Konsensus zakładał wypracowanie przez GK Asseco w I kwartale br. przychodów na poziomie 1 130 mln zł oraz wyniku operacyjnego i wyniku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej odpowiednio na poziomie 161,3 mln zł i 94,5 mln zł. Pomimo znaczących dynamik pozycji GK odnotowała pogorszenie wskaźników rentowności, które – jak wskazuje zarząd – wynika przede wszystkim z przyłączenia do GK Asseco grupy Formula Systems, charakteryzującej się ze względu na rodzaj i obszar prowadzonej działalności niższymi wskaźnikami rentowności niż jednostka dominująca. W I kwartale 2011 przychody GK ze sprzedaży oprogramowania i usług własnych wyniosły 839,8 mln
zł w porównaniu do 466 mln zł rok wcześniej. Udział tej kategorii przychodów wzrósł do 70,2% ogółu sprzedaży z 67,5% rok wcześniej. Sprzedaż oprogramowania i usług obcych wzrosła do 175,8 mln zł ze 104,1 mln zł w I kwartale 2010, ale jego udział w przychodach spadł do 20,9% z 22,4%. (konsensus PAP)
PGE
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I kwartał 2011 r.
BM BPH Skonsolidowane przychody wyniosły w okresie I kwartału 7 294 mln zł wobec 5 321 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o ponad 37% r/r. Wynik operacyjny GK wzrósł o blisko 14% r/r do poziomu 1 520 mln zł. Wynik netto GK ukształtował się na poziomie 1 262 mln zł, co oznacza wzrost o ponad 13% r/r. EBITDA GK w I kwartale 2011 r. ukształtowała się na poziomie 2 178 mln zł wobec 1 993 mln zł rok wcześniej. Opublikowane wyniki, zwłaszcza na poziomie EBIT oraz wyniku netto są pozytywnym zaskoczeniem dla rynku. Konsensus zakładał wypracowanie przez GK PGE w I kwartale br. przychodów na poziomie 7 125 mln zł oraz wyniku operacyjnego i wyniku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej odpowiednio na poziomie 1 352 mln zł i 1 049 mln zł. Przychody segmentu energetyki konwencjonalnej wyniosły w I kwartale br. 3 534 mln zł, co oznacza wzrost o 6% r/r, natomiast przychody w segmencie energetyki odnawialnej wyniosły 139,7 mln zł w porównaniu do 150,2 mln zł przed rokiem, co oznacza spadek o 7%
r/r. W I kwartale 2011 GK PGE sprzedała 22,19 TWh energii elektrycznej wobec 14,73 TWh przed rokiem. Spółki z grupy zakupiły 9,62 TWh energii elektrycznej spoza Grupy PGE wobec 2,30 TWh rok wcześniej. PGE wyprodukowała w tym okresie 14,07 TWh energii wobec 14,00 TWh w I kw. 2010 r. (konsensus PAP)
CYFROWY POLSAT
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I kwartał 2011 r.
BM BPH Skonsolidowane przychody wyniosły w okresie I kwartału 402,8 mln zł wobec 374 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 7,7% r/r. Wynik operacyjny GK spadł o ponad 10% r/r do poziomu 96 mln zł. Wynik netto GK ukształtował się na poziomie 76,4 mln zł, co oznacza spadek o ponad 11% r/r. EBITDA GK w I kwartale 2011 r. ukształtowała się na poziomie 123,6 mln zł wobec 122,9 mln zł rok wcześniej. Opublikowane wyniki są lepsze od oczekiwań rynkowych. Konsensus zakładał wypracowanie przez GK Cyfrowego Polsatu w I kwartale br. przychodów na poziomie 391,3 mln zł oraz wyniku operacyjnego i wyniku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej odpowiednio na poziomie 87 mln zł i 70,2 mln zł. Liczba abonentów Cyfrowego Polsatu wzrosła o 7,1% r/r z 3,2 mln abonentów na koniec I kwartału 2010 do blisko 3,5 mln abonentów na 31 marca 2011 roku. Na koniec I kwartału br. abonenci pakietu familijnego stanowili 78,6% całej bazy abonentów (80,5% rok wcześniej). Średni miesięczny przychód na abonenta (ARPU)
wzrósł o 1,9% z 36,1 zł w I kwartale 2010 r. do 36,8 zł w I kw. 2011 r. ARPU pakietu familijnego wzrosło o 3,8% r/r do poziomu 43,6 zł. Wskaźnik odpływu abonentów wzrósł do 9,6% z 9,% rok wcześniej (konsensus PAP)
ENEA
Spółka opublikował wyniki za I kwartał br. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 2,472 mld zł. Spółka wypracowała 282,8 mln zł zysku operacyjnego oraz 246,44 mln zł zysku netto.
*BM BPH *W pierwszym kwartale br. spółka osiągnęła 2 472,2 mln zł przychodów ze sprzedaży, co stanowi wzrost o 21,7% r/r i jest efektem o 1/10 lepszym niż oczekiwania rynku. W pierwszym kwartale amortyzacja zmniejszyła się o 4% r/r do 156,65 mln zł. Koszty świadczeń pracowniczych spadły o 0,6% r/r, a koszty zużycia materiałów i surowców oraz wartość sprzedanych towarów zmniejszyły się o prawie 2% r/r. Zakupu energii na potrzeby sprzedaży zwiększył się o ponad połowę do 1 134,4 mln zł. Spółka wypracowała EBIT wyższy o 1/4 niż przed rokiem (rynek oczekiwał wyniku operacyjnego takiego samego, jak przed rokiem). Na poprawę wyniku operacyjnego wpłynęła także wyższa marża operacyjna, która wzrosła z 11,2% w I kwartale 2010 r. do 11,4% w minionym kwartale. Na poziomie zysku netto spółka osiągnęła 246,4 mln zł, o około 1/8 więcej niż przed rokiem oraz o 1/5 więcej niż oczekiwali inwestorzy.
