Komentarz poranny

WIG-20 przez całą sesję przebywał w negatywnym terytorium, a w ostatniej godzinie regularnego handlu wytyczone zostało dzienne minimum na 2131 pkt. Na końcowym fixingu straty udało się zniwelować, ale to nie ma większego znaczenia, gdyż ruchy te w dużej mierze wynikały z rozliczenia wrześniowych kontraktów terminowych, ponadto skala ruchu nie była jakaś nadzwyczajnie duża. Znacznie ważniejsze wydaje się trafienie z odpowiedzią, co będzie dalej. Czy ta ubiegłotygodniowa słabość wynikała tylko z rozliczenia kontraktów, czy też jest jeszcze jakieś drugie dno tej słabości. W pierwszym przypadku polski rynek winien nadrabiać zaległości względem parkietów zagranicznych, a sygnałem do wzrostu winno być pokonanie 2167 pkt., co z kolei winno zapowiadać atak na ostatni lokalny wierzchołek na 2182 pkt. Kolejne bariery to: 2203 oraz 2220 pkt., gdzie znajduje się linia łącząca wcześniejsze maksima. Ten ostatni pułap może mieć znaczenie w przypadku, gdyby miałby być realizowany scenariusz wynikający z możliwego trójkąta,
który jest jednak bardziej widoczny na WIG-u. W razie jego sforsowania następne opory będę widział na 2228 oraz na 2259 pkt. Pokonanie tego ostatniego pułapu będzie jednoznacznie wskazywało na korekcyjny charakter spadku i co za tym idzie będzie sugerowało wzrost powyżej maksimum na 2317 pkt. Najbliższe wsparcie widzę w zakresie 2129-31 pkt., a jego przełamanie będzie sugerowało test 2122 lub też 2087 pkt. Ten ostatni poziom ma kluczowe znaczenie w krótkim terminie, a jego przełamanie będzie potwierdzało słabość strony popytowej. Kolejne wsparcia w takim wypadku widziałbym na 2065 oraz na 2019 pkt. Cały czas nie jest zanegowana formacja gwiazdy wieczornej na tygodniowych wykresach świecowych i właśnie ten czynnik w największym stopniu przemawia za pogłębienie spadku. Inne wskazania nie są już tak jednoznaczne i przyznam się szczerze, że nie mam jednoznacznego przekonania, w którą stronę będzie zmierzał rynek w najbliższym czasie.

Zazwyczaj w takich sytuacjach najlepiej odwołać się do sytuacji technicznej poszczególnych spółek, ale tu też sprawa nie jest jednoznaczna. Na większości spółek z WIG-20 spadki na razie są korektami, impulsu spadkowego można doszukać się na Cyfrowym Polsacie, co z kolei zapowiada pogłębienie spadku, ale z drugiej strony najbliższe sesje winny przynieść korektę całego ruchu w dół. Tym niemniej ta spółka zapewne nie przesądzi losów całego rynku, a inwestorzy natchnienia będą raczej szukać na rynkach PKO BP, KGHM czy PKN czy też TP SA. W przypadku PKO BP mam wrażenie, iż spadek przybrał też formę impulsu, czyli ruch w dół zostanie pogłębiony w nadchodzących tygodniach, ale najbliższe sesje winny przynieść wzrost do 33,50 może 34,30 zł. Sytuacja na KGHM-ie jest teraz bardzo interesująca, bo widzimy ewidentną konsolidację, gdzie lokalne minima są coraz wyżej natomiast szczyty są coraz niżej. Na tygodniowym wykresie świecowym jakiś czas temu już ukształtowała się gwiazda spadająca, ale jak na razie papier nie
wybił się w dół. Możliwy jest też wariant pozytywny, gdzie konsolidacja jest trójkątem symetrycznym poprzedzającym wybicie w górę. W takim wypadku należałoby liczyć się z kolejną falą wzrostową, która winna nadbić szczyt na 98 zł. Myślę, że jeśli wybicie w górę ma być realizowane, wsparcie na 81,20 zł nie powinno zostać przełamane. PKN sprawia negatywne wrażenie, przynajmniej jeśli chodzi o perspektywę najbliższych tygodni, natomiast Sytuacja TP SA jest niejednoznaczna, ale raczej myślę, że z tego wykresu papier wybije się w górę.

Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK

[ Zobacz pełną analizę

]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/23027/20090921_biul_por_pl.pdf )

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |