Nowe szczyty WIG‑u z problemami

Spokojną atmosferę wspierał brak publikacji istotnych wskaźników makro w Polsce i za granicą, co skutecznie obniżało giełdowe emocje. W miarę upływu czasu determinacja kupujących jednak osłabła, co ograniczyło poranną skalę wzrostów. I kiedy wydawało się, że popyt ponownie w popołudniowej części handlu zaczyna odzyskiwać inicjatywę, doszło do nagłego zwrotu, czego efektem było wyraźne cofnięcie rynku i nowe dzienne minima. Ostatecznie kupującym nie udało się już do końca notowań odzyskać inicjatywy. Z pomocą przyszedł dopiero fixing na zamknięciu, kiedy to doszło do spektakularnego podniesienia indeksów. W efekcie WIG oraz WIG20 zyskały odpowiednio 0,75% i 0,96% przy solidnym obrocie na poziomie 1,1 miliarda złotych. Tym samym WIG poprawił najwyższe w tym roku zamknięcie, a WIG20 istotnie zbliżył się do styczniowych maksimów.

Wzrostowy początek tygodnia w wykonaniu WIG20 to zasługa między innymi PKNOrlen (2,6%), Tauronu (2,9%), PKOBP (1%), BRE Banku (2,3%), BHW (1,5%), Lotosu (2,1%), BZWBK (1,9%), PGNiG (1,6%) i PGE (1,9%). Wzrost kursu KGHM-u (1,2%) to między innymi efekt bardziej szczegółowych informacji dotyczących terminów rozpoczęcia i potencjalnych kosztów wydobycia surowców z kopalni w Chile, zaprezentowane przez spółkę. Rozpoczęcie jej eksploatacji w drugim kwartale 2014 roku oraz wyższe od pierwotnie zakładanego koszty operacyjne rynek przyjął z umiarkowanym optymizmem. Korekcyjne zachowanie cechowało natomiast akcje Bogdanki (-0,9%), która mimo ambitnych zapowiedzi podwojenia wydobycia do 2015 roku oddała część ostatniej silnej zwyżki. Z przewagą sprzedających zmagały się ponadto akcje Pekao (-0,2%), Synthosu (-1%) oraz TPSA (-0,1%).

Opublikowanie negatywnej rekomendacji nieznacznie zaszkodziło akcjom Aliora (-0,6%), natomiast pozytywne zalecenie wyraźnie pomogło walorom Ciechu (7,4%) potwierdzić wybicie z konsolidacji i rozpoczęcie kolejnej fali wzrostowej.

Szeroki rynek charakteryzował się dość wyrównanym podziałem, jeśli chodzi o spółki zyskujące i tracące na wartości. W gronie tych pierwszych odnaleźć można było dzisiaj takie spółki jak Trakcja (9%), Impexmetal (2,3%), Rafako (5%), Mostostal Zabrze (4,7%), PC Guard (6,5%), Agora (4%) oraz Groclin (5,5%). Na korekcyjną sesję zdecydowały się dzisiaj papiery Agrotonu (-3,5%), Forte (-1,8%), LSTCapital (-6%), Redanu (-5,5%), Actiona (-2%) oraz JWConstruction (-3%).

Przebieg sesji można uznać za nieco zaskakujący, a ostateczny bilans nie oddaje w pełni emocji, jakie pojawiły się w ostatniej fazie dnia. Statystycznie więc ocena notowań powinna być jak najbardziej pozytywna, gdyż wzrostowi indeksów towarzyszył wzrost obrotów. Jednak obserwujący całe notowania inwestorzy mogą mieć tej kwestii już bardziej mieszane odczucia, do których przyznaje się również autor komentarza. Wychodząc jednak z oceną sytuacji nieco szerzej zachowanie rynku co do kierunku należy uznać jednak za modelowe, kiedy to po kilku korekcyjnych sesjach rynek wraca do obowiązującego trendu wzrostowego.

Wspinaczka barometrów w Warszawie oraz na czołowych światowych parkietach odbywa się w ostatnim czasie jednak trochę na przysłowiowej „ścianie strachu”, co z reguły oznacza powolne, ale i systematyczne nadbijanie wcześniejszych maksimów. Realizacja nieco bardziej prawdopodobnego, pozytywnego scenariusza dla Warszawy powinna przynieść w najbliższej przyszłości nadbicie styczniowych maksimów przez WIG20, który w kontekście nowych sześcioletnich szczytów WIG-u ma jeszcze sporo do nadrobienia.

Paweł Kubiak
makler DM BZ WBK S.A.