Espirito Santo podwyższył rekomendacje BRE do "kupuj" i obniżył dla BZ WBK do "neutralnie"

21.10. Warszawa (PAP) - Espirito Santo podwyższył rekomendacje dla akcji BRE do "kupuj" z "neutralnie" i obniżył dla akcji BZ WBK do "neutralnie" z "kupuj". Dla ING BSK, Pekao, Banku Handlowego, BGŻ i Getin Noble Banku utrzymał rekomendację "neutralnie". Cena docelowa akcji wszystkich banków została obniżona - czytamy w raporcie analityków Espirito Santo "Polish Banks: Looking beyond 2011".

Espirito Santo podwyższył rekomendację dla akcji BRE Banku do "kupuj" z "neutralnie". Analitycy Espirito Santo rekomendują również "kupuj" dla akcji ING BSK, podtrzymując jednocześnie poprzednie zalecenie.

"Akcje BRE Banku i ING BSK są naszym zdaniem niedoszacowane. Jednocześnie dostrzegamy niewielkie ryzyko wynikające z cyklicznego charakteru wyników tych dwóch banków. Uwzględniając powyższe czynniki rekomendujemy 'kupuj' dla akcji obu banków" - czytamy w raporcie.

Do drugiej grupy banków analitycy zaliczyli Bank Handlowy, Pekao i BZ WBK. Zdaniem ekspertów Espirito Santo akcje tych trzech banków charakteryzuje mniejszy stopień ryzyka.

"Wierzymy, że wyniki Banku Handlowego, Pekao i BZ WBK w niewielkim stopniu zostaną dotknięte przewidywanym spowolnieniem na światowych rynkach. Powyższe banki posiadają wystarczający kapitał, aby wypłacać dywidendę swoim akcjonariuszom. W naszej prognozie dla akcji tych banków rekomendujemy 'neutralnie' ponieważ uważamy, że akcje tych banków są obecnie wycenione na optymalnym poziomie" - napisano.

Dużo większym ryzykiem - zdaniem analityków Espirito Santo - cechują się akcje BGŻ. Głównie dlatego, że w dużej mierze są uzależnione od sytuacji rynkowej. Wynika to z wysokich kosztów operacyjnych BGŻ i niskiej marży zysku operacyjnego.

"Mimo to, przewidujemy wzrost zysków BGŻ w przyszłym roku. Naturalnie, jeśli sytuacja na rynkach ulegnie znacznemu pogorszeniu to koszty operacyjne BGŻ znacznie wzrosną. Dlatego też dla akcji BGŻ rekomendujemy "neutralnie". Akcje spółki cechuje znaczny stopień ryzyka" - czytamy.

Dla akcji Getin Noble Banku analitycy Espirito Santo wydali rekomendację "neutralnie". Zaznaczają jednak, że inwestycja w akcje GNB może być obciążona ryzykiem.

"Prognozy dla Getin Noble Banku zostały zahamowane głównie ze względu na wysokie i wciąż rosnące koszta ryzyka oraz niski 'free float' na poziomie 4 proc., w efekcie tych czynników spodziewamy się słabszych wyników GNB w III kw. i na koniec '11" - napisali analitycy.

Rekomendacja Poprzednia Cena Poprzednia rekomendacja docelowa (zł) cena docelowa ING BSK kupuj kupuj 866 1076 BRE Bank kupuj neutralnie 288 356 BGŻ neutralnie 50 Bank Handlowy neutralnie neutralnie 71 73 Getin Noble Bank neutralnie 5,2 Pekao neutralnie neutralnie 141 181 BZ WBK neutralnie kupuj 222 274 kam/ osz/