Niepewność na światowych rynkach nie sprzyja ani złotemu, ani obligacjom

25.11. Warszawa (PAP) - Niepewność na światowych rynkach finansowych nie sprzyja ani polskiej walucie, ani obligacjom. Opublikowane przez GUS dane o sprzedaży detalicznej miały ograniczony wpływ na PLN i - pomimo pozytywnego wydźwięku - nie wsparły rynku obligacji. Analitycy uważają, że złoty nadal handlowany będzie na poziomach powyżej 3,95/EUR. Rentowności na długim końcu podążają za wzrostem awersji do ryzyka.

"Pomimo wczorajszego lekkiego umocnienia złotego w popołudniowej części sesji, na rynku wciąż utrzymuje się niepewność związana z sytuacją fiskalną krajów peryferyjnych strefy euro oraz konfliktem w Korei, co nie sprzyja bardziej ryzykownym aktywom. Dzisiejszy dzień prawdopodobnie nie przyniesie przełomu i kurs EUR-PLN nadal będzie handlowany na poziomach powyżej 3,95/EUR. (...) Po południu obroty na rynku będą mniejsze niż zwykle ze względu na święto w USA" - uważają analitycy Banku BPH.

"Opublikowane przez GUS dane o sprzedaży miały ograniczony wpływ na zachowanie inwestorów" - powiedział PAP Karol Zaluski z ING BSK.

WZROST AWERSJI DO RYZYKA NIE SPRZYJA POLSKIM OBLIGACJOM

Wzrost awersji do ryzyka powoduje wzrost na długim i ogranicza spadek rentowności na krótkim końcu krzywej.

"W tej chwili krzywa rentowności się wystramia. Wydaje się, że rentowności na krótkim końcu mają jeszcze możliwość zejścia na niższe poziomy, ale większemu ruchowi przeszkadza wzrost rentowności na długim końcu. Podążamy tu za trendem globalnym, ze wzrostem rentowności papierów o dłuższym terminie zapadalności mamy też do czynienia na rynkach bazowych" - powiedział Piotr Żółtowski, diler obligacji z Banku BPH.

"Opublikowane dzisiaj dane o sprzedaży detalicznej mogłyby spowodować powrót do spekulacji o podwyżkach stóp procentowych, ale podział głosów w Radzie wskazuje, że w najbliższym czasie podwyżki stóp procentowych nie będą miały miejsca. Nie spodziewałbym się ich aż do I kw. 2011 roku" - dodał.

Analitycy BPH oczekują w czwartek dalszego wzrostu rentowności na dłuższym końcu krzywej, choć po ostatnich ruchach cen prawdopodobieństwo korekty rośnie.

Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła we wtorek stopy procentowe na niezmienionym poziomie, stopa referencyjna NBP wynosi nadal nie mniej niż 3,50 proc.

GUS podał w czwartek, że sprzedaż detaliczna we wrześniu wzrosła o 8,6 proc. w porównaniu z analogicznym okresem 2009 roku, po wzroście o 6,6 proc. rdr w sierpniu, a mdm wzrosła o 1,2 proc.

czwartek środa środa 11.00 16.45 9.45

EUR/PLN 3,9780 3,9565 3,9675 USD/PLN 2,9900 2,9531 2,9700 EUR/USD 1,3300 1,3392 1,3350

OK1012 4,72 4,70 4,68 PS0415 5,37 5,37 5,30 DS1020 6,00 5,94 5,91 (PAP)

mak/ ana/