marek rogalski(strona 6/10)

Wygląda na to, że Biały Dom postanowił uciąć spekulacje nt. nominacji szefa FED (wczoraj Forbes plotkował o możliwym wyborze Donalda Kohna) i wyeliminować jeden z wielu elementów niepewności, która zaczyna dominować na rynkach. Według WSJ dzisiaj o godz. 21:00 prezydent Barack Obama ma oficjalnie przedstawić wniosek o nominację Janet Yellen na kolejnego szefa FED.

Z artykułu zamieszczonego w Forbesie wynika, że prezydent Obama nie jest do końca przekonany, co do nominacji Janet Yellen na stanowisko szefa FED. To nie dziwi, biorąc pod uwagę, że kilka tygodni temu z gry wypadł jego kandydat – Lawrence Summers, a zgoda na Yellen byłaby w pewnym sensie przejawem politycznej słabości prezydenckiej administracji.

Dopóki Kongresmeni nie znajdą porozumienia i nie zgodzą się na podwyższenie limitu zadłużenia USA, dopóty inwestorzy będą się obawiać o negatywne skutki tego stanu dla gospodarki - przynajmniej teoretycznie.

Silvio Berlusconi zagrał w weekend va banque wycofując z rządu Enrico Letty 5 swoich ministrów - jest jasne, że Włochy czekają teraz przyspieszone wybory na jesieni i zaplanowane na środę wotum zaufania dla rządu nie ma tu większego znaczenia.

Obserwowany jeszcze wczoraj przepływ w stronę dolara, zaczyna gasnąć. Widać to także po walutach antypodów - NZD/USD i AUD/USD są blisko wsparć - odpowiednio 0,8210 i 0,9325, a zachowanie się AUD/NZD sugeruje, że teraz to "kiwi" znów może zachowywać się lepiej od "aussie".

Publikacja niemieckiego indeksu nastrojów wśród tamtejszego biznesu może okazać się głównym wydarzeniem dnia. Mediana oczekiwań zakłada jego wzrost we wrześniu do 108,2 pkt. z 107,5 pkt. Biorąc pod uwagę ostatnie rozczarowania odczytami PMI dla przemysłu, dobre IFO mogłoby dać paliwa do zwyżek wspólnej waluty.

Zwycięstwo Angeli Merkel w wyborach do Bundestagu jest pyrrusowe. Koalicja CDU/CSU nie może rządzić samodzielnie, a jej dotychczasowy sojusznik - liberalna FDP - znalazł się poza parlamentem. Chadecy mogą się jednak cieszyć z faktu, iż eurosceptyczna AfD nie uzyskała wymaganego 5 proc. progu, gdyż niemal na pewno o jej politykach byłoby głośno przy okazji uchwalania kolejnych programów pomocowych dla Grecji, czy też być może i Portugalii oraz Słowenii.

Wygląda na to, że Ben Bernanke znalazł sobie kolejną wymówkę w postaci niskiej inflacji, co zresztą sam FED już sygnalizował w lipcowym komunikacie - chociaż wtedy rynki uznały to jako ukłon w stronę mocno "gołębiego" Jamesa Bullarda.

Jeszcze w piątek rano spekulowano, kiedy Biały Dom zatwierdzi kandydaturę Larry’ego Summersa na stanowisko szefa FED. 72 godziny później sytuacja wygląda zupełnie inaczej - Summers podjął decyzję o rezygnacji z wyścigu w związku z narastającymi politycznymi kontrowersjami wokół jego osoby. W efekcie niemal pewnym kandydatem wydaje się być gołębia Janet Yellen, obecna prawa ręka Bena Bernanke.

Wsparcie, jakiego udzielili wczoraj wieczorem inicjatywie prezydenta, główni liderzy Kongresu (Republikanin Boehner i Demokratka Pelosi), a także zgoda komitetu ds. polityki zagranicznej Senatu na 60-dniową interwencję w Syrii (z możliwością jej rozszerzenia do 90 dni), ale bez legitymizacji dla użycia sił lądowych, w zasadzie uprawdopodobniają potencjalny atak na reżim Assada w połowie września.

Transakcja przejęcia komórkowego biznesu Nokii przez Microsoft za 5,4 mld EUR w gotówce, może zostać sfinalizowana dopiero w I kwartale przyszłego roku, stąd też wpływ tej informacji na dzisiejsze zmiany wspólnej waluty jest ograniczony.

Rozpoczynające się dzisiaj coroczne, nieformalne sympozjum bankierów w Jackson Hole będzie mieć znacznie mniejszą wagę, niż w poprzednich latach. Reprezentująca FED, Janet Yellen będzie raczej w cieniu dyskusji - zresztą rynki typują bardziej Lawrence Summersa jako następcę Bena Bernanke.

Patrząc przez nieco szerszy pryzmat - waluty, giełdy, surowce - można odnieść wrażenie, że zaczyna panować coraz większa zgodność, co do tego, że publikowane jutro zapiski z posiedzenia FED z 31 lipca mogą wskazać na możliwość ograniczenia skali programu QE3 już na wrześniowym posiedzeniu.

Obserwowane w piątek wieczorem nieznaczne umocnienie się dolara, nie zmienia koncepcji, którą rynek rozrysował już w czwartek. Inwestorzy są podzieleni, co do koncepcji ograniczenia programu QE3 przez FED podczas posiedzenia 17-18 września.

Po tym jak wczorajsze słabsze dane nt. PKB za II kwartał dały pretekst do wzrostu oczekiwań odnośnie posunięć Banku Japonii (co osłabiło jena), dzisiaj w nocy rynek dostał kolejny motyw. Agencja Nikkei poinformowała, że rząd premiera Abe rozważa obniżkę podatków dla przedsiębiorstw.

Wprawdzie premier Abe stwierdził dzisiaj, że na efekty "abenomiki" trzeba zaczekać, a gospodarka ruszyła do przodu, to jednak zdaniem jego doradców odczyt nt. PKB w II kwartale stawia pod znakiem zapytania perspektywę planowanego podwyższenia podatku VAT w najbliższych miesiącach.

Według danych opublikowanych w nocy przez chińskie władze nadwyżka w bilansie handlowym wyniosła w lipcu 17,82 mld USD (to mniej od spodziewanych 26,90 mld USD), ale wyraźniejsze odbicie odnotowano po stronie dynamiki eksportu (+5,1 proc. r/r) i importu (+10,9 proc. r/r) i to ucieszyło inwestorów.

O ile początkowo rynki finansowe ignorowały opublikowane wczoraj po południu lepsze dane nt. czerwcowego deficytu handlowego USA, to na dłuższą metę nie ma to sensu. Wyraźnie niższy deficyt to sygnał do rewizji w górę dynamiki PKB za II kwartał, a członkowie FED (Lockhart i Evans) dali do zrozumienia, że ograniczenie skali programu QE3 jest coraz bliżej.

Ostatnie dni przynoszą zwiększoną aktywność Ludowego Baku Chin w operacjach repo - innymi słowy PBOC zwiększa płynność, aby obniżyć krótkoterminowe stopy procentowe. Tamtejsza prasa spekuluje też o dopuszczeniu do możliwości nieznacznej deprecjacji tamtejszego juana (kurs jest ustalany na bazie widełek).

W Azji spadek indeksu Nikkei umocnił notowania japońskiego jena, a informacje o blokadzie importu mleka w proszku z Nowej Zelandii przez kolejne kraje uderzyły w notowania NZD.