Tauron za 11–15,2 mld

Analitycy większości banków, które organizują zbliżającą się ofertę publiczną Tauronu, szacują wartość grupy w przedziale 11–15,2 mld zł – wynika z informacji zebranych przez agencję Reuters. Skarb Państwa sprzedając około 52 proc. akcji grupy mógłby więc liczyć na 5,7–7,9 mld zł. Osiągnięcie tego górnego pułapu oznaczałoby wyrównanie niedawnego rekordu: oferta publiczna PZU miała wartość 8 mld zł.

Najwyżej, czyli na poziomie 15,2 mld zł, widełki wycen ustawili analitycy Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska. Ich zdaniem Tauron jest wart co najmniej 11,5 mld zł. UniCredit CA IB, który wspólnie z UBS koordynuje ofertę akcji Tauronu, ustawia w swoim raporcie analitycznym widełki wycen spółki na poziomie 12– 14,4 mld zł.

DI BRE szacuje wartość spółki na 12,9–13,1 mld zł, a bank PKO BP w granicach 11,0 – 13,3 mld zł. Z kolei Dom Maklerski Trigon uważa, że grupa energetyczna jest warta w granicach 11,3–14,5 mld zł.Analitycy zwracają uwagę, że Tauron Polska Energia ma silną, drugą po Polskiej Grupie Energetycznej pozycję w branży. Produkuje około 15 proc. elektryczności w kraju i sprzedaje prąd czterem milionom klientów.

Tauron od PGE różni niższa marża na działalności operacyjnej – różnica wynika z tego, że katowicki Tauron bazuje na wytwarzaniu energii z węgla kamiennego, a nie ma, tak jak PGE – elektrowni opalanych węglem brunatnym. Z kolei przewagę Tauronowi daje fakt, że uzyskuje sporą część przychodów z dystrybucji energii – działalność ta, jako regulowana administracyjnie – jest źródłem bardziej stabilnych przychodów, niż produkcja prądu.

Zdaniem przedstawicieli MSP, prospekt Tauronu powinien być zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego pod koniec przyszłego tygodnia. 3–4 czerwca mogłyby zacząć się spotkania z inwestorami. Maksymalna cena akcji ma być znana w pierwszych dniach czerwca. Resort skarbu planuje zarezerwować dla inwestorów indywidualnych około 25 proc. oferowanych akcji Tauronu.

471 tysięcy - przedsiębiorstw jest odbiorcami energii elektrycznej sprzedawanej przez katowicki Tauron

32 proc. - wynosi udział Tauronu w rynku sprzedaży energii.Grupa dokupuje jej część na rynku hurtowym

Justyna Piszczatowska
PARKIET