AC S.A. - Raport kwartalny SA-Q 1/2014


WYBRANE DANE FINANSOWE	w tys.	zł	w tys.	EUR
1 kwartał(y) narastająco / 2014 okres od 2014-01-01 do 2014-03-31	1 kwartał(y) narastająco / 2013 okres od 2013-01-01 do 2013-03-31	1 kwartał(y) narastająco / 2014 okres od 2014-01-01 do 2014-03-31	1 kwartał(y) narastająco / 2013 okres od 2013-01-01 do 2013-03-31
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	45 116	42 625	10 769	10 213
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	8 033	8 003	1 917	1 918
Zysk (strata) brutto	8 212	8 321	1 960	1 994
Zysk (strata) netto	6 637	6 626	1 584	1 587
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	5 547	3 625	1 324	869
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-3 398	-8 197	-811	-1 964
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-1	944	0	226
Przepływy pieniężne netto, razem	2 148	-3 628	513	-869
Aktywa, razem (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	132 950	121 798	31 872	29 369
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	32 704	28 189	7 840	6 797
Zobowiązania długoterminowe (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	0	0	0	0
Zobowiązania krótkoterminowe (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	18 006	12 717	4 317	3 066
Kapitał własny (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	100 246	93 609	24 032	22 572
Kapitał zakładowy (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	2 395	2 395	574	578
Liczba akcji (w szt.) (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	9 581 150	9 581 150	9 581 150	9 581 150
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR)	2,79	2,78	0,67	0,67
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	2,77	2,74	0,66	0,66
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	10,46	9,77	2,51	2,36
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego)	10,38	9,69	2,49	2,34
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)	2,30	2,10	0,55	0,50



Raport powinien zostać przekazany Komisji Nadzoru Finansowego, spółce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomości za pośrednictwem agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa

	FALSE	skorygowany
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO

			Raport kwartalny SA-Q	1	/	2014
									kwartał /	rok

	(zgodnie z § 82 ust. 1 pkt 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. ? Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.)
	(dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową)

	za	1	kwartał roku obrotowego		2014	obejmujący okres	od 2014-01-01 do 2014-03-31

							data przekazania:	2014-05-09


		AC SPÓŁKA AKCYJNA
		(pełna nazwa emitenta)
		AC S.A.		Przemysł inne (pin)
		(skrócona nazwa emitenta)		(sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie / branża)
		15-181		Białystok
		(kod pocztowy)		(miejscowość)
		42 Pułku Piechoty		50
		(ulica)		(numer)
		85 743 81 00		85 653 93 83
		(telefon)			(fax)

		(e-mail)			(www)
		966-13-19-418		050643816
		(NIP)			(REGON)


INFORMACJA O KOREKCIE RAPORTU

Skorygowany raportem bieżącym nr		z dnia	o treści:



Plik	Opis


	OPINIA PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH O BADANYM KWARTALNYM SKRÓCONYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM LUB RAPORT Z JEGO PRZEGLĄDU
	?(zgodnie z § 87 ust. 9 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. ? Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm. lub odpowiednio zgodnie z art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b i art. 61 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. ? t. jedn. Dz. U. z 2009, Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.)



	Plik	Opis


BILANS
	w tys.	zł
stan na 2014-03-31 koniec kwartału / 2014	stan na koniec poprz. kwartału /	stan na 2013-12-31 koniec poprz. roku / 2013	stan na 2013-03-31 koniec kwartału / 2013
AKTYWA
Aktywa trwałe	66 111		65 637	53 954
Wartości niematerialne i prawne, w tym:	989		1 069	686
wartość firmy
Rzeczowe aktywa trwałe	63 498		63 159	51 688
Należności długoterminowe
Od jednostek powiązanych
Od pozostałych jednostek
Inwestycje długoterminowe	504		244	430
Nieruchomości
Wartości niematerialne i prawne
Długoterminowe aktywa finansowe	504		244	430
w jednostkach powiązanych, w tym:	320		0	0
udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych wyceniane metodą praw własności
w pozostałych jednostkach	184		244	430
Inne inwestycje długoterminowe
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 120		1 165	1 150
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 090		1 133	1 102
Inne rozliczenia międzyokresowe	30		32	48
Aktywa obrotowe	66 839		56 161	76 523
Zapasy	28 897		29 163	29 847
Należności krótkoterminowe	19 430		11 766	13 862
Od jednostek powiązanych
Od pozostałych jednostek	19 430		11 766	13 862
Inwestycje krótkoterminowe	16 374		14 179	31 162
Krótkoterminowe aktywa finansowe	16 374		14 179	31 162
w jednostkach powiązanych
w pozostałych jednostkach	205		244	15 327
środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	16 169		13 935	15 835
Inne inwestycje krótkoterminowe
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	2 138		1 053	1 652
A k t y w a r a z e m	132 950		121 798	130 477
PASYWA
Kapitał własny	100 246		93 609	91 632
Kapitał zakładowy	2 395		2 395	2 363
Należne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna)
Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna)
Kapitał zapasowy	64 479		64 479	57 583
Kapitał z aktualizacji wyceny
Pozostałe kapitały rezerwowe
Zysk (strata) z lat ubiegłych	26 735		0	25 060
Zysk (strata) netto	6 637		26 735	6 626
Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	32 704		28 189	38 845
Rezerwy na zobowiązania	3 123		3 560	3 124
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 535		1 451	1 309
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	999		1 346	1 118
długoterminowa	142		142	99
krótkoterminowa	857		1 204	1 019
Pozostałe rezerwy	589		763	697
długoterminowe
krótkoterminowe	589		763	697
Zobowiązania długoterminowe	0		0	4 819
Wobec jednostek powiązanych
Wobec pozostałych jednostek	0		0	4 819
Zobowiązania krótkoterminowe	18 006		12 717	18 894
Wobec jednostek powiązanych
Wobec pozostałych jednostek	17 444		12 496	18 314
Fundusze specjalne	562		221	580
Rozliczenia międzyokresowe	11 575		11 912	12 008
Ujemna wartość firmy	41		54	95
Inne rozliczenia międzyokresowe	11 534		11 858	11 913
długoterminowe	10 239		10 570	10 710
krótkoterminowe	1 295		1 288	1 203
P a s y w a r a z e m	132 950		121 798	130 477

Wartość księgowa	100 246		93 609	91 632
Liczba akcji (w szt.)	9 581 150		9 581 150	9 453 150
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	10,46		9,77	9,69
Rozwodniona liczba akcji (w szt.)	9 656 150		9 656 150	9 581 150
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	10,38		9,69	9,56



Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą (stan na koniec I kwartału bieżącego roku obrotowego), trzecią (stan na koniec poprzedniego roku obrotowego) i czwartą kolumnę (stan na koniec I kwartału poprzedniego roku obrotowego).


POZYCJE POZABILANSOWE
	w tys.	zł
stan na 2014-03-31 koniec kwartału / 2014	stan na koniec poprz. kwartału /	stan na 2013-12-31 koniec poprz. roku / 2013	stan na 2013-03-31 koniec kwartału / 2013
Należności warunkowe
Od jednostek powiązanych (z tytułu)
otrzymanych gwarancji i poręczeń

Od pozostałych jednostek (z tytułu)
otrzymanych gwarancji i poręczeń

Zobowiązania warunkowe
Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)
udzielonych gwarancji i poręczeń

Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)
udzielonych gwarancji i poręczeń

Inne (z tytułu)	26 778		26 831	26 975
wartość księgowa majatku na której ustanowiono zabezpieczenie	26 778		26 831	26 975
Pozycje pozabilansowe, razem	26 778		26 831	26 975



Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą (stan na koniec I kwartału bieżącego roku obrotowego), trzecią (stan na koniec poprzedniego roku obrotowego) i czwartą kolumnę (stan na koniec I kwartału poprzedniego roku obrotowego).


RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
	w tys.	zł
1 kwartał/2014 okres od 2014-01-01 do 2014-03-31	kwartały narastająco / okres od do	1 kwartał / 2013 okres od 2013-01-01 do 2013-03-31	kwartały narastająco / okres od do
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym:	45 116		42 625
od jednostek powiązanych
Przychody netto ze sprzedaży produktów	41 259		39 898
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	3 857		2 727
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	31 331		29 905
jednostkom powiązanym
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	28 010		27 568
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	3 321		2 337
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	13 785		12 720
Koszty sprzedaży	3 750		2 584
Koszty ogólnego zarządu	2 518		2 773
Zysk (strata) ze sprzedaży	7 517		7 363
Pozostałe przychody operacyjne	539		654
Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0		9
Dotacje	500		524
Inne przychody operacyjne	39		121
Pozostałe koszty operacyjne	23		14
Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	1		2
Inne koszty operacyjne	22		12
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	8 033		8 003
Przychody finansowe	180		379
Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:
od jednostek powiązanych
Odsetki, w tym:	17		235
od jednostek powiązanych
Zysk ze zbycia inwestycji
Aktualizacja wartości inwestycji
Inne	163		144
Koszty finansowe	1		61
Odsetki w tym:	1		59
dla jednostek powiązanych
Strata ze zbycia inwestycji
Aktualizacja wartości inwestycji
Inne	0		2
Zysk (strata) z działalności gospodarczej	8 212		8 321
Wynik zdarzeń nadzwyczajnych
Zyski nadzwyczajne
Straty nadzwyczajne
Zysk (strata) brutto	8 212		8 321
Podatek dochodowy	1 575		1 695
część bieżąca	1 448		1 475
część odroczona	127		220
Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)
Udział w zyskach (stratach) netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności
Zysk (strata) netto	6 637		6 626

Zysk (strata) netto (zannualizowany)	26 746		26 236
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)	9 580 449		9 453 150
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	2,79		2,78
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.)	9 655 449		9 581 150
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	2,77		2,74



Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą kolumnę (dane za I kwartał bieżącego roku obrotowego) i trzecią kolumnę (dane za I kwartał poprzedniego roku obrotowego).


ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
	w tys.	zł
1 kwartał / 2014 okres od 2014-01-01 do 2014-03-31	kwartały narastająco / okres od do	rok 2013 okres od 2013-01-01 do 2013-12-31	1 kwartał(y) narastająco / 2013 okres od 2013-01-01 do 2013-03-31
Kapitał własny na początek okresu (BO)	93 609		85 006	85 006
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów
Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych
Kapitał zakładowy na początek okresu	2 395		2 363	2 363
Zmiany kapitału zakładowego	0		32	0
zwiększenia (z tytułu)	0		32	0
emisji akcji (wydania udziałów)	0		32	0

zmniejszenia (z tytułu)
umorzenia akcji (udziałów)

Kapitał zakładowy na koniec okresu	2 395		2 395	2 363
Należne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu
Zmiany należnych wpłat na kapitał zakładowy
zwiększenia (z tytułu)

zmniejszenia (z tytułu)

Należne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu
Akcje (udziały) własne na początek okresu
Zmiany akcji (udziałów) własnych
zwiększenia (z tytułu)

zmniejszenia (z tytułu)

Akcje (udziały) własne na koniec okresu
Kapitał zapasowy na początek okresu	64 479		57 583	57 583
Zmiany kapitału zapasowego	0		6 896	0
zwiększenia (z tytułu)	0		6 896	0
emisji akcji powyżej wartości nominalnej	0		400	0
z podziału zysku (ustawowo)
z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość)	0		4 940	0
z wyceny programu motywacyjnego	0		1 523	0
z zakupu środków trwałych z ZFRON	0		33	0
zmniejszenia (z tytułu)
pokrycia straty

Kapitał zapasowy na koniec okresu	64 479		64 479	57 583
Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny
zwiększenia (z tytułu)

zmniejszenia (z tytułu)
zbycia środków trwałych

Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu
Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu
Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych
zwiększenia (z tytułu)

zmniejszenia (z tytułu)

Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu
Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu	26 735		25 060	25 060
Zysk z lat ubiegłych na początek okresu	26 735		25 060	25 060
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów
Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych
zwiększenia (z tytułu)	0		0	0
podziału zysku z lat ubiegłych

zmniejszenia (z tytułu)	0		25 060	0
przeznaczenie na kapital zapasowy	0		4 940	0
wypłata dywidendy	0		20 120	0
Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu	26 735		0	25 060
Strata z lat ubiegłych na początek okresu
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów
Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych
zwiększenia (z tytułu)
przeniesienia straty z lat ubiegłych do pokrycia

zmniejszenia (z tytułu)

Strata z lat ubiegłych na koniec okresu
Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu
Wynik netto	6 637		26 735	6 626
zysk netto	6 637		26 735	6 626
strata netto
odpisy z zysku
Kapitał własny na koniec okresu (BZ )	100 246		93 609	91 632
Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	78 209		71 572	71 512



Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą (dane za I kwartał bieżącego roku obrotowego), trzecią (dane za poprzedni rok obrotowy)i czwartą kolumnę (dane za I kwartał poprzedniego roku obrotowego).


RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
	w tys.	zł
1 kwartał / 2014 okres od 2014-01-01 do 2014-03-31	kwartały narastająco / okres od do	1 kwartał / 2013 okres od 2013-01-01 do 2013-03-31	kwartały narastająco / okres od do
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
(metoda bezpośrednia)
Wpływy
Sprzedaż
Inne wpływy z działalności operacyjnej
Wydatki
Dostawy i usługi
Wynagrodzenia netto
Ubezpieczenia społeczne i zdrowotne oraz inne świadczenia
Podatki i opłaty o charakterze publicznoprawnym
Inne wydatki operacyjne
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I-II) - metoda bezpośrednia
(metoda pośrednia)
Zysk (strata) netto	6 637		6 626
Korekty razem	-1 090		-3 001
Udział w (zyskach) stratach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności
Amortyzacja	1 525		1 169
(Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	-89		-304
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	-1		-121
(Zysk) strata z działalności inwestycyjnej	0		-6
Zmiana stanu rezerw	-436		-144
Zmiana stanu zapasów	266		-685
Zmiana stanu należności	-7 665		-5 646
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	6 697		3 745
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	-1 387		-1 009
Inne korekty
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia	5 547		3 625
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy	22		57
Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	0		13
Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
Z aktywów finansowych, w tym:	22		24
w jednostkach powiązanych
zbycie aktywów finansowych
dywidendy i udziały w zyskach
spłata udzielonych pożyczek długoterminowych
odsetki
inne wpływy z aktywów finansowych
w pozostałych jednostkach	22		24
zbycie aktywów finansowych
dywidendy i udziały w zyskach
spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	20		24
odsetki	2		0
inne wpływy z aktywów finansowych
Inne wpływy inwestycyjne	0		20
Wydatki	3 420		8 254
Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	3 040		3 474
Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
Na aktywa finansowe, w tym:	320		4 734
w jednostkach powiązanych	320		0
nabycie aktywów finansowych	320		0
udzielone pożyczki długoterminowe
w pozostałych jednostkach	0		4 734
nabycie aktywów finansowych	0		4 734
udzielone pożyczki długoterminowe
Inne wydatki inwestycyjne	60		46
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)	-3 398		-8 197
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy	0		985
Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału
Kredyty i pożyczki
Emisja dłużnych papierów wartościowych
Inne wpływy finansowe	0		985
Wydatki	1		41
Nabycie akcji (udziałów) własnych
Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku
Spłaty kredytów i pożyczek
Wykup dłużnych papierów wartościowych
Z tytułu innych zobowiązań finansowych
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego
Odsetki	1		41
Inne wydatki finansowe
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	-1		944
Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III)	2 148		-3 628
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	2 233		-3 338
zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	85		290
Środki pieniężne na początek okresu	14 567		19 702
Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D), w tym:	16 715		16 074
o ograniczonej możliwości dysponowania	110		94



Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą kolumnę (dane za I kwartał bieżącego roku obrotowego) i trzecią kolumnę (dane za I kwartał poprzedniego roku obrotowego).


	INFORMACJA DODATKOWA
	?(zgodnie z § 87 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. ? Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm. lub odpowiednio zgodnie z art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b i art. 61 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. ? t. jedn. Dz. U. z 2009, Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.)



	Plik	Opis
	Informacja dodatkowa201409.05.2014.pdf	Informacja dodatkowa


	POZOSTAŁE INFORMACJE
	?(zgodnie z § 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. ? Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm. lub odpowiednio zgodnie z art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b i art. 61 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. ? t. jedn. Dz. U. z 2009, Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.)



	Plik	Opis
	Sprawozdanie Zarządu201409.05.2014.pdf	Pozostałe informacje


PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
2014-05-09	Katarzyna Rutkowska	Prezes Zarządu
2014-05-09	Piotr Marcinkowski	Wiceprezes Zarządu


PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
2014-05-09	Katarzyna Rutkowska	Prezes Zarządu
2014-05-09	Piotr Marcinkowski	Wiceprezes Zarządu

AC S.A. - Raport kwartalny SA‑Q 1/2014