BESI obniżyło rekomendację dla Famuru do 'neutralnie', wycenę do 1,87 zł

"W raporcie z 24 sierpnia zespół Equity Research BESI obniżył rekomendację dla spółki Famuru z 'kupuj' do 'neutralnej', obniżając jednocześnie cenę docelową akcji spółki do 1,87 zł (wcześniej 3,61 zł). Analitycy spodziewają się znacznego spadku wyników spółki na koniec 2015 i 2016 roku. Prognozę zysku EBIT dla spółki Famur na lata 15/16 obniżyli zatem odpowiednio o 60% i 58%" - czytamy w komunikacie poświęconym raportowi.

W środę ok. godz. 10:15 za akcję Famuru na GPW płacono 1,65 zł, bez zmian wobec ostatniego zamknięcia.

Zespół analityków Biura Maklerskiego BESI oczekuje, że w II kw. br. Famur odnotuje słabą sprzedaż, na poziomie 162 mln zł oraz EBIT zbliżony do 3 mln zł, co oznacza marżę EBIT 1,8% (w porównaniu z 14% w II kw. 2014 r. i 17,2% za rok budżetowy 2014).

BESI spodziewa się również słabego wyniku w drugiej połowie 2015 roku, przy jedynie niewielkiej poprawie rentowności w ostatnim kwartale. Wynika to z wciąż pogarszającej się sytuacji na polskim rynku węgla i obecnego braku kontraktów eksportowych, co może mieć negatywny wpływ również na wyniki w 2016.

"Nie widzimy żadnych bodźców, dzięki którym otoczenie biznesowe Famura mogłoby ulec poprawie w średnim okresie. Niepokoi nas także, że dłuższe okresy spływu należności od polskich przedsiębiorstw górniczych mogą mieć negatywny wpływ na kapitał obrotowy spółki Famur" - napisał w raporcie Konrad Strzeszewski, analityk BESI.

Famur jest obecnie notowany na poziomie EV/EBITDA 5.1x i 4.5x za 15/16E, co oznacza dyskonto 22% i 40% względem spółek o podobnym profilu na świecie. W opinii BESI jest to w pełni uzasadnione.

(ISBnews)