BM BGŻ rekomenduje 'kupuj' dla akcji Pagedu, wycena 60,33 zł

W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 43 zł. Na zamknięciu w poniedziałek kurs wynosił 45 zł.

?(?) wszystko wskazuje na to, że 2015 rok powinien przynieść dalszą poprawę wyników. Nadal bardzo dobrze radzi sobie segment sklejki (?). Wdrażane inwestycje efektywnościowe podniosą obecne zdolności produkcyjne zakładów sklejkowych o 4-5% d o poziomu 175 tys. m3 na koniec 2015 roku. Dodatkowo w połowie roku powinna ruszyć produkcja sklejki mirror (planowane osiągnięcie 8 0% mocy p o 1 2 miesiącach). Na poprawę wyników wpływać będzie przejęta Europa Systems, a także stabilna sytuacja segmentu wierzytelności (?). Restrukturyzacja w Paged Meble przebiega pomyślnie - w 2014 roku spółka powinna osiągnąć break even, a zarząd widzi potencjał do znacznego wzrostu rezultatów także w kolejnych latach" - czytamy w raporcie.

Jako zagrożenie dla spółki, analitycy wskazują przedłużające się spowolnienie w Europie, gdzie skupia się część sprzedaży Grupy. Dodatkowo rosnące ceny oraz ograniczenie surowca drzewnego może negatywnie wpływać na wyniki segmentu sklejki oraz mebli.

?Skomplikowana struktura Grupy i działalność w wielu niezwiązanych ze sobą segmentach może stanowić ryzyko operacyjne i stanowić niepewność co do planów rozwoju w długim terminie" - dodano w raporcie.

Broker szacuje, że Grupa Paged wypracowała w 2014 roku przychody na poziomie 710 mln zł, EBITDA 121,7 mln zł i zysk netto 77,6 mln zł.

(ISBnews)