DM BPS rozpoczął rekomendowanie Alumetalu od 'trzymaj' i wyceny 55 zł
Warszawa, 16.07.2015 (ISBnews) - Analitycy Domu Maklerskiego BPS rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Alumetal od zalecenia "trzymaj" i ceny docelowej 55 zł, wynika z raportu datowanego na 9 lipca.
"Rozpoczynamy rekomendowanie spółki Alumetal z ceną docelową 55,0 zł, co implikuje potencjał -1,7%. W naszej opinii obecnie spółka działa w niestabilnym otoczeniu, a wyniki w I kw. 2015 ukazały problemy z efektywnym zarządzaniem spreadem (scrap spread)
, który poprzez dynamiczne wzrosty, zamiast pomóc, osłabił wyniki (Alumetal zawiera kontrakty w 85% o stałej cenie, na okres 3 miesięcy, co przy rosnących cenach złomu zmniejsza wypracowywaną realną marżę). Podobna sytuacja rynkowa ma miejsce w II kw. 2015, jednak zarząd w I kw. 2015 zdecydował się powiększyć liczbę otwartych kontraktów na złom i zapasy o ok. 20%, co powinno w pewnym stopniu zniwelować negatywny wpływ i naszym zdaniem pomoże wygenerować zysk brutto ze sprzedaży w II kw. 2015 na poziomie 26,1 mln zł (-2% r/r)" - czytamy w raporcie.
"Prognozowany przez nas wzrost zysku netto w 2015 roku wyniesie ok. 7,9% (w poprzednim roku zysk netto był niższy o ok. 6 mln zł zawiązanej rezerwy na należności). Po korekcie poziom zysku za 2015 spada o ok. 2% r/r, implikując P/E'15 w wysokości 13,4x podobnie do grupy porównawczej (dyskonto -2%). Biorąc pod uwagę dobre, lecz odległe perspektywy i fakt iż, wpływ węgierskiej inwestycji (wzrost mocy +35%) i zwrot części zainwestowanych środków (dotacja rządu węgierskiego) zauważalny będzie najwcześniej na przełomie 2016/2017 roku zalecamy trzymaj dla walorów tego emitenta" - napisali dalej analitycy.
Rekomendacja została wydana przy cenie za akcję 56 zł. W środę na zamknięciu kurs wynosił 57,99 zł
Analitycy DM BPS prognozują, że zysk netto spółki wyniesie 63,5 mln zł w 2015 r. i wzrośnie do 68,2 mln zł w kolejnym.
(ISBnews)