08.07. Warszawa (PAP) - Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 7 lipca, obniżyli rekomendację dla Emperii do "sprzedaj" z "trzymaj", ustalając cenę docelową jednej akcji spółki na poziomie 106 zł.
Rekomendacja została wydana przy cenie 108,3 zł. W piątek do godz. 10.45 nie handlowano akcjami spółki.
Analitycy DM BZ WBK oceniają, że decyzja zarządu Emperii o sprzedaży aktywów detalicznych jest słuszna.
"Stokrotka/Delima miały małe szanse na objęcie pozycji lidera w segmencie supermarketów, a obecne wyceny spółek handlowych na rynkach EMEA (Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki) są bardzo atrakcyjne z punktu widzenia sprzedających. Z drugiej strony, oceniamy, że cena minimalna za te aktywa - 900 mln zł sugerowana przez zarząd będzie trudna do osiągnięcia" - podali analitycy DM BZ WBK.
DM BZ WBK wycenia wartość aktywów dystrybucyjnych Emperii na 1,074 mld zł, zgodnie z ofertą złożoną przez Eurocash, a aktywa nieruchomościowe spółki broker wycenia na 163 mln zł.
Aktywa detaliczne Emperii analitycy wycenili metodą DCF na 405 mln zł. Z kolei porównanie światowych firm z branży i największych transakcji przejęć na rynku FMCG w Polsce dało wycenę w szerokim przedziale od 488 mln zł do 1,025 mld zł.
"W tym kontekście skłaniamy się raczej ku wycenie opartej na porównaniu z polskimi konkurentami niż atrakcyjnie wycenianymi firmami z szerokiego regionu EMEA" - napisano w raporcie.
Analitycy podkreślili, że polskie firmy handlowe, z wyjątkiem Eurocash, wyceniane są ze znacznym dyskontem wobec firm z regionu EMEA.
"Porównanie z polskimi spółkami detalicznymi daje wycenę w wysokości 488 mln zł i naszym zdaniem ostateczna cena będzie bliska tego poziomu" - podsumowano w raporcie.(PAP)
pel/ ana/
