DM PKO BP podniósł rekomendację GPW do 'kupuj', obniżył wycenę do 37,4 zł

W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 33,03 zł. W środę na zamknięciu notowań kurs wynosił 33 zł.

"Naszym zdaniem obecna wycena GPW prezentuje się atrakcyjnie (P/E na 2016 12,5x), chociaż nie spodziewamy się istotnej poprawy sentymentu na rynku kapitałowym w najbliższym czasie" - czytamy w raporcie.

Broker wskazuje, że od początku roku obroty na rynku akcji spadły o ok. 18%, co jego zdaniem jest wynikiem utrzymującej się niepewności na rynku kapitałowym. Jednocześnie zwraca uwagę na spadający udział przychodów z tytułu obrotu akcjami w łącznych przychodach (ok. 26% według szacunków brokera na 2016, wobec 53% w 2011).

"Biorąc pod uwagę relatywną stabilność pozostałych linii przychodowych (rynek towarowy, sprzedaż informacji obsługa emitentów), spodziewamy się spadku zysku netto w 2016 'jedynie' o 11% r/r (do 111 mln zł). GPW jest obecnie wyceniana przy wskaźnikach P/E 12,5x i EV/EBITDA 6,6x na rok 2016, odpowiednio 39% i 48% poniżej analogicznych wskaźników dla grupy porównawczej. Spośród giełd globalnych, GPW jest obecnie drugą najtańszą spółką, po giełdzie rosyjskiej. GPW oferuje również jedną z najwyższych stóp dywidendy spośród giełd globalnych (7,1% z zysku za 2015). Biorąc pod uwagę historyczną średnią 12-miesięcznego wskaźnika P/E, GPW jest obecnie wyceniana z 17% dyskontem" - czytamy dalej.

(ISBnews)