Poziomy długu ograniczają ratingi EŚW w przewidywalnej przyszłości - Moodys

24.04. Warszawa (PAP) - Profil ryzyka kredytowego w grupie czterech gospodarek Europy Środkowo-Wschodniej się stabilizuje, ale wyższe niż przed kryzysem poziomy długu publicznego ograniczają ratingi w dającej się przewidzieć przyszłości - wskazuje Yves Lemay, dyrektor w grupie ryzyka długu rządowego w agencji ratingowej Moody's.

"Dostrzegamy postępującą stabilizację profili ryzyka kredytowego w regionie EŚW-4. Wynika ona z trzech czynników. Po pierwsze, ożywienie gospodarcze ładnie się rozwija. Po drugie, deficyty fiskalne dość znacznie się obniżyły względem szczytowych poziomów lat 2009-10. Spodziewamy się, że deficyty w regionie w tym i przyszłym roku ukształtują się w przedziale 2,5-3,0 proc. PKB, co wskazuje, że poziom długu sektora publicznego zbliża się do szczytu lub ten szczyt minął. I to jest trzeci czynnik stabilizujący profile ryzyka" - powiedział Lemay podczas telekonferencji dla mediów.

"Jednocześnie, Moody's nie widzi dynamiki fiskalnej, która stwarzałaby realną szansę wprowadzenia obciążenia długiem na obniżającą się ścieżkę, co pozwoliłoby rządom EŚW-4 na odbudowanie zdolności do absorbcji szoków, by poradzić sobie z potencjalnymi szokami, jakie mogą nastąpić w trakcie przyszłych kryzysów. Poziom długu powstrzymuje ratingi w dającej się przewidzieć przyszłości" - dodał.

Moody's wskazuje Węgry jako najsłabsze ogniwo w regionie EŚW-4.

"Poziom długu czyni państwa EŚW-4 bardziej wrażliwymi na szoki niż były one w 2007 r., gdy poziomy długu były znacznie niższe. Na najsłabsze pod tym względem wyglądają Węgry, nie tylko ze względu na wysoki poziom długu, ale również z powodu struktury długu z krótszą zapadalnością i wysokim poziomem długu w walutach obcych" - powiedział Lemay.

"Pod tym względem Czechy i Polska są znacznie silniejsze, z niższymi poziomami długu, niższymi potrzebami refinansowania i długiem w znacznej mierze finansowanym krajowo" - dodał.

Poniżej prognozy Moody's z opublikowanego w tym tygodniu raportu poświęconego regionowi EŚW-5 (EŚW-4 plus Słowenia) i Turcji.

Wzrost PKB Saldo fin. publ.* Dług publ.* Saldo C/A* rating 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 Czechy A1 1,8 2,2 -2,5 -2,9 46,7 47,1 -1,5 -0,9 Węgry Ba1 2,1 2,1 -3,0 -2,9 79,7 78,9 1,5 2,6 Polska A2 2,9 3,1 -3,5 -2,9 50,5 51,0 -1,5 -1,8 Słowacja A2 2,5 3,2 -2,9 -3,4 57,4 58,4 1,9 2,3 Słowenia Ba1 -0,1 1,3 -4,0 -3,3 75,4 78,0 6,9 7,9 Mediana EŚW-5 2,1 2,2 -3,0 -2,9 57,4 58,4 1,5 2,3 Turcja Baa3 2,5 2,9 -2,5 -2,0 36,3 34,6 -5,8 -6,0

*w proc. PKB (PAP)

fdu/ ana/