Próba stabilizacji złotego, inwestorzy w dalszym ciągu śledzą sytuację na Ukrainie

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku złotego przyniosło spodziewaną próbę korekty na wycenie polskiej waluty. Mocniejsze poniedziałkowe, otwarcie spowodowało, iż część graczy zdecydowała się zrealizować zyski z ostatnich trzech sesji. Dodatkowo mocniejszy spadek na wycenie tureckiej liry oraz ukraińskiej hrywny skutecznie popsuły nastroje wokół walut rynków wschodzących. Złoty pozostaje jednak stabilny i względnie mocny na tle koszyka CEE oraz walut EM, a aktualne ruchy traktować należy jako lokalną korektę. Wczorajsze dane dot. sprzedaży detalicznej (4,8% r/r, oczek. 4,55% r/r) oraz bezrobocia (14,0% r/r) odebrane zostały względnie pozytywnie i w szerszym ujęciu wspierają one scenariusz mocniejszego odbicia gospodarczego w 2014r. Złoty pozostaje mocny, a lokalne korekty w kierunku 4,17 – 4,20 EUR/PLN wykorzystane są przez zagranicę do kupowania złotego. Znajdujemy się obecnie blisko istotnych poziomów technicznych 4,131-4,140 EUR/PLN, gdzie ewentualne przebicie ww. zakresów zależeć będzie głównie od
nastrojów na rynkach zewnętrznych.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z Polski. Inwestorzy dopiero w piątek poznają dane szacunkowe dot. PKB za IV kw. Do tego czasu złoty podążać będzie za nastrojami w koszyku EM, a te w chwili obecnej najmocniej zależą od próby stabilizacji politycznej na Ukrainie oraz od spekulacji związanych z działaniami EBC, gdzie ostatnie stanowisko M. Draghiego oraz niższe dane dot. inflacji w Strefie Euro skutecznie wznowiły dyskusję o potencjalnych obniżkach stóp. W przypadku Ukrainy kluczową kwestią wydaje się obecnie unikniecie bankructwa (stąd ostatnie rozmowy z MFW), które mogłoby negatywnie odbić się na wycenie większości aktywów związanych z CEE.

Z rynkowego punktu widzenia mieliśmy do czynienia z lokalną korektą spadkową na początku tygodnia. Ruch ten pozostał jednak ograniczony, a kwotowania ustabilizowały się w rejonie najbliższych oporów. W przypadku EUR/PLN oczekiwać należy konsolidacji w rejonie 4,15-4,17 PLN. USD/PLN pozostaje „zamknięty” w obszarze 3,00-3,035 PLN. Analogicznym zakresem wahań na CHF/PLN jest zakres 3,40-3,4130 PLN. Inwestorzy na złotym czekają obecnie na mocniejsze impulsy z rynków EM oraz rynku bazowego do tego czasu najbardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się oscylowanie w ok. 5-groszowym zakresie wahań.

Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych