Stopy NBP bez zmian w '12; obniżka możliwa w '13 przy scenariuszu spowolnienia PKB do ok. 2,0 proc.

11.07. Warszawa (PAP) - W obecnych warunkach trudno oczekiwać zacieśnienia polityki pieniężnej. Stopy procentowe pozostaną bez zmian w kolejnych miesiącach tego roku, zaś w przyszłym roku możliwa jest obniżka stóp procentowych przy scenariuszu spowolnienia gospodarki do ok. 2 proc. - oceniają ekonomiści z BZ WBK.

"Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy bez zmian w lipcu, zgodnie z oczekiwaniami. W komunikacie Rada zwróciła uwagę na dalsze stopniowe spowolnienie wzrostu gospodarczego, a nowe projekcje PKB i CPI przygotowane przez NBP pokazały nieco niższą ścieżkę wzrostu gospodarczego i spadek inflacji do celu w średnim terminie. W takich warunkach trudno oczekiwać zacieśnienia polityki pieniężnej. Tym bardziej, że Prezes NBP potwierdził, że inne prognozy (eksperckie) pokazują podobny scenariusz do nowej projekcji inflacji" - napisali w miesięcznym biuletynie ekonomiści z BZ WBK.

"Wprawdzie RPP nadal +nie wyklucza dalszego dostosowania polityki pieniężnej, gdyby perspektywy powrotu inflacji do celu uległy pogorszeniu+, jednak naszym zdaniem, pomimo wciąż jeszcze obecnych w retoryce Rady +jastrzębich+ akcentów, stopy procentowe pozostaną bez zmian w kolejnych miesiącach roku" - dodali.

Ich zdaniem przybierające na sile spowolnienie w krajowej gospodarce i widoczny zastój na rynku pracy powodują, że ryzyko efektów drugiej rundy jest niewielkie, a jednocześnie zwiększa się ryzyko realizacji bardziej negatywnych, niż do tej pory przewidywano scenariuszy wzrostu na świecie.

"Wydaje nam się, że w przyszłym roku możliwa byłaby obniżka stóp procentowych w scenariuszu spowolnienia gospodarki do ok. 2 proc. W sierpniu RPP ma tradycyjnie już zaplanowaną przerwę w pracach i nie spotyka się na posiedzeniu decyzyjnym. W związku z tym, nawet jeśli czerwcowa inflacja okaże się wyższa od prognoz, co mogłoby część członków Rady ponownie wystraszyć (czyt. pogorszyć perspektywy powrotu do celu), nie będzie okazji, aby zareagować na to (zbyt) pospieszną decyzją" - oceniają ekonomiści z BZ WBK.(PAP)

jba/ jtt/