Złoty mocniejszy, ale ryzyko korekty wciąż się utrzymuje

W poniedziałek silnym wsparciem dla polskiej waluty była znacząca poprawa nastrojów na rynkach globalnych, jaką można było obserwować w reakcji na słowa prezesa Rezerwy Federalnej Bena Bernanke. Oświadczył on, że do dalszego spadku stopy bezrobocia w USA konieczny będzie szybszy wzrost gospodarczy, dlatego wspierająca ożywienie akomodacyjna polityka monetarna będzie kontynuowana. Wypowiedź tę trudno uznać za odkrywczą. Podobne słowa już wcześniej padały. Inwestorzy jednak postanowili skorzystać z okazji i wykorzystać ją jako pretekst do zakupów ryzykownych aktywów, na czym skorzystał również złoty. Polskiej walucie pomogły też lepsze od prognoz dane z Niemiec (indeks Ifo) i Polski (sprzedaż detaliczna)
.

Wszystkie czynniki, które wczoraj wspierały złotego, pozostają dziś aktualne. Dlatego nie można wykluczać jego dalszego umocnienia. Szczególnie, gdyby publikowane po południu dane makroekonomiczne z USA (indeksy S&P/Case-Shiller, Conference Board i Fed z Richmond), kolejny raz pozytywnie zaskoczyły.

Poniedziałkowe i dzisiejsze zachowanie rynków finansowych sugeruje, że inwestorzy póki co zignorowali niepokojące sygnały jakie w poprzednim tygodniu napłynęły ze strefy euro i Chin (indeksy PMI). Taki stan rzeczy może trwać aż do chwili, gdy podobne sygnały w sposób regularny nie będą się pojawiać, wskazując na zagrożenie recesją w strefie euro i twarde lądowanie chińskiej gospodarki. Umocnienie złotego w tym tygodniu oddaliło nieco perspektywę jego silniejszej korekty, jaka pojawiła się na horyzoncie przed weekendem, po publikacji indeksów PMI i danych o polskiej produkcji przemysłowej. Istotnie nie zmienił się jednak układu sił. Kurs USD/PLN i EUR/PLN w dalszym ciągu pozostają w konsolidacji o lekko spadkowym nachyleniu. Dalej też utrzymuje się ryzyko większej wzrostowej korekty, po tym jak obie pary bardzo mocno spadły w styczniu.

Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.

_ Przedstawione w powyższym opracowaniu treści , sporządzone z najwyższą starannością i według najlepszej wiedzy autora, mają charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowią one porady inwestycyjnej, ani rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Dom Maklerski X-Trade Brokers S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższych danych, ani za szkody poniesione w ich wyniku. Transakcje na instrumentach inwestycyjnych, w szczególności instrumentach wykorzystujących dźwignię finansową zawsze związane są z ryzykiem i mogą w efekcie przynieść zyski oraz straty, przekraczające zaangażowany przez inwestora kapitał początkowy. _