"Nasze prognozy wskazują, że EBITDA spółek energetycznych spadnie o 16-21% w 2016 r. za sprawą zarówno wytwarzania (cena elektryczność spada, cena certyfikatów CO2 rośnie), jak i dystrybucji (niższy WACC). Najgorszy z możliwych scenariuszy właśnie się szybko materializuje: (1) fuzje z kopalniami, (2) fuzje wewnątrzbranżowe, oraz (3) zbliżający się nakaz budowy nowych mocy wytwórczych. Co więcej, minister energetyki poddał w wątpliwość długookresowe plany dywidendowe spółek energetycznych, co tworzy pokaźne ryzyko dla wycen tych spółek" - czytamy w raporcie.
DM BZ WBK obniżyło rekomendację dla Enei do "sprzedaj" z "kupuj", a cenę docelową do 12,03 zł z 18,7 zł. Obniżono także rekomendację dla Energi z "kupuj" do "trzymaj", a cenę docelową akcji spółki do 17,51 zł z 27,2 zł.
Jednocześnie analitycy podtrzymali rekomendację "sprzedaj" dla PGE, obniżając cenę docelową do 11,54 zł z 17,5 zł. Podtrzymali też rekomendację "trzymaj" dla Taurona Polska Energia, obniżając cenę docelową do 3,49 zł z 4,85 zł.
"Uważamy, że spółki energetyczne będą w I poł. 2016 w trudnej sytuacji. Uważamy też, że należy unikać spółek z ekspozycją na węgiel brunatny" - napisali także analitycy.
(ISBnews)
