Raport został wydany przy cenie 10,32 zł. W poniedziałek ok. godz. 16.15 wynosił on 10,01 zł.
"Naszym zdaniem potencjał wzrostu kursu telekomu wyczerpał się, a obecny poziom notowań to okazja do realizacji zysków ze względu na przewartościowanie sektora telekomunikacyjnego w Europie oraz negatywne momentum EPS. Dodatkowo ryzyko istotnych nakładów na pasma z zakresu 800 MHz w zbliżającej się aukcji przełoży się na wzrost zadłużenia grupy i odsunie w czasie podniesienie dywidendy do co najmniej 2018, co negatywnie odbiorą inwestorzy liczący na dywidendę już w 2015" - czytamy w raporcie.
"Zwracamy także uwagę na przyjęcie nowego Pakietu Telekomunikacyjnego przez Parlament Europejski, co negatywnie przełoży się na spadek zysku EBITDA z roamingu, jeszcze nieuwzględniony naszym zdaniem w wycenie rynkowej. Negatywnym zaskoczeniem było dla nas także przyjęcie bardziej restrykcyjnej wersji neutralności sieci (zawężono zakres wyjątków, które zezwalałyby dostawcom sieci na ograniczanie dostępu do internetu) wbrew trendom z rynku amerykańskiego" - dodano. (PAP)
jow/ asa/